香港は、暗号資産の取引・カストディ・助言を一括してライセンス制の対象にしようとしている。草案は2026年中に立法会へ提出される。焦点はライセンス制ではなく、「カストディ」という言葉だ。

香港金融科技周で、財経事務及庫務局の陳浩濂副局長は、《数字資産発展政策宣言2.0》の方針に沿って、暗号資産の取引、カストディ、助言および管理サービスにライセンス制度を設け、2026年中に改正条例案を提出すると述べた。同じ場で、証券先物委員会（SFC）の梁鳳儀委員長は、AIとトークン化を前進させるには、投資家保護と市場の健全性も同時に確保する必要があると強調した。香港金融管理局（HKMA）の余偉文総裁は「フィンテック2030」に言及した。

これまで香港では、1/4/7/9号ライセンスの枠組みのもと、カストディの扱いが細分化されており、多くの事業者が「技術だけを提供し、カストディには関与しない」という形で規制を回避してきた。カストディが独立したライセンスの対象になれば、取引所の資金分別管理や保険のコストは一気に上昇し、中小プラットフォームの事業余地は狭まる一方、早くライセンスを取得した事業者は、より安定した立場になる。

個人投資家がどこまで参加できるかは、細則に盛り込まれる参入条件次第だ。今回の香港の動きが引き続き機関投資家市場を中心に進むなら、個人向けの参入障壁が一気に下がることはないだろう。

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