民主党が上院を掌握、トランプ氏によるFRB改革への道は断たれる。

PANewsは11月4日、民主党が上院の支配権を獲得したと報じた。これにより、ホワイトハウスがトランプ氏に忠実な人物をFRBの7人の理事会に任命することが事実上阻止され、現政権が中央銀行への支配を直接強化する最も重要な手段が奪われることになる。マサチューセッツ州選出のエリザベス・ウォーレン上院議員が、FRBを監督する上院銀行委員会の委員長に就任する見通しで、行政府からの圧力に過度に屈するとみなされる人物の指名を阻止すると予想されている。

ポトマック・リバー・キャピタルの投資マネージャー、マーク・スピンデル氏は、民主党による上院掌握はFRBを守る防壁をより強固にし、大統領からの圧力に対抗する力を高めると述べた。

市場にとって、このニュースの意義は、長期的なテールリスクを低下させることにある。中央銀行の独立性が損なわれれば、金融政策が政治サイクルに左右されやすくなり、インフレ期待が不安定化し、長期金利の変動が拡大するのが一般的だ。これはリスク資産が最も警戒するマクロ要因である。民主党がFRBの独立性を守ることは、金利経路の予見可能性に制度的な保険をかけることに等しく、米国債価格の安定にとって好材料となる。また、BTCなど流動性に敏感な高ベータ資産にとっても、間接的に比較的穏やかなマクロ環境をもたらす。見通しは中立からやや強気だが、これは特定のトークンに対する独立した材料ではなく、マクロ環境の限界的な改善にあたる。

注目すべきシナリオは2つある。1つ目は、ウォーレン氏が銀行委員会を率いるようになった後、FRB人事や市場構造法案に対して実際にどのような手段を講じるか。2つ目は、これによって金利見通しと長期金利が安定するかどうかだ。長期金利の上昇圧力が和らげば、リスク選好が続く可能性がある。

あなたは、指名ルートが封じられることと、長期金利の動向のどちらに注目していますか？

出典：PANews

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画像出典：https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1a6f5-e796-75af-be8f-66cb10b63cb2