価格はV字回復しても、資金はまだ流出している。これこそ最も注目すべき数字だ。米国の現物ビットコインETFは10月30日に6億4,300万ドル、11月2日にさらに3億9,900万ドルの純流出となり、2取引日で合計約10億4,000万ドルが流出した。11月2日の流出はほぼブラックロックのIBITだけで、流出額は4億500万ドル。対照的に、フィデリティのFBTCは670万ドルの純流入となり、唯一の資金流入先だった。同日、イーサリアムETFからも1億4,000万ドルが流出し、2種類のETFを合わせた流出額は5億3,800万ドルに達した。一方、米ドル建てステーブルコインの時価総額は10月27日から11月3日にかけて555億ドル減少し、2,960億1,000万ドルとなった。相場の赤や緑だけを見てはいけない。ETFへの資金流入とステーブルコインの供給量がともに減っているのは、大口資金がなお安全を優先していることを示している。流出が止まり、ステーブルコインの供給が再び拡大してから、反転を語っても遅くはない。#ETF #暗号資産市場