私の見立てでは、今回のビットコイン現物ETFの連続純流出は、機関投資家の資金が構造的に引き揚げられているというより、センチメントとポジション調整が重なった結果に見える。この判断が成り立つ前提は、流出規模が縮小し、オンチェーンでの買い増しが続くことだ。ブラックロックのIBITで大規模な流出が続くなら、見立てを修正する必要がある。
まず事実を確認する。PANewsがSoSoValueのデータを引用して伝えたところによると、米東部時間11月3日のビットコイン現物ETFの純流出額は1億1,600万ドルで、3日連続の純流出となった。前の取引日の流出額は3億9,900万ドルで、ブラックロックのIBITは1日で4億500万ドルの純流出を記録した。BitwiseのBITBとフィデリティのFBTCには少額の純流入があったものの、全体の流れを覆すには至らなかった。同時期に、Onchain Lensはブラックロック関連のアドレスからCoinbase Primeへ約7,244 BTCと6万3,600 ETHが送金されたことを確認した。当時の合計額は約7億200万ドルだった。Cointelegraphによると、BitwiseのAndré Dragoschは流出の原因を市場センチメントの悪化とし、機関投資家はおおむねエクスポージャーを維持していると述べた。
区別しておくべき点がある。ETFの純流出が記録するのは設定・解約の変化であり、対応する口数分のビットコインが現物市場に直接売り込まれたことを意味しない。また、アドレスから取引所への送金も、処理待ちの資金フローにおける一段階にすぎない。実際に約定したか、どの価格で約定したかは、今回の資料には示されていない。Dragoschの「機関投資家のポジションに変化はない」という見方は機関投資家側の見解であり、確認済みの事実ではない。
以上を踏まえると、今後流出が縮小し、IBITで1日数億ドル規模の解約が起きなくなり、さらにCryptoQuantが示す「売り手の枯渇」指標が低水準を維持するなら、センチメントが主因という仮説はより妥当になる。反対に、IBITで大規模な流出が続き、アドレスから取引所への送金も続くなら、ポジションが実質的に縮小しているとみなすべきだ。易理华氏の8万ドル予想やMarkus Thielen氏の年末9万ドル予想は、いずれもアナリストの見解であり、仮説の裏付けにはならない。私は1日の価格反発ではなく、日次のETF純流入額とIBIT単体のデータを追っていく。この記事は投資助言を構成するものではない。
$BTC
#BTC #ETH #ETF #オンチェーンデータ
情報源：
Cointelegraph（北京時間11-04 17:38に公開）
https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-etf-shed-1-16-billion-bitwise-short-term-risk-off?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
PANews（北京時間11-04 18:20に公開）
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1a612-5155-77c5-bf33-beaf84a3aa07
まず事実を確認する。PANewsがSoSoValueのデータを引用して伝えたところによると、米東部時間11月3日のビットコイン現物ETFの純流出額は1億1,600万ドルで、3日連続の純流出となった。前の取引日の流出額は3億9,900万ドルで、ブラックロックのIBITは1日で4億500万ドルの純流出を記録した。BitwiseのBITBとフィデリティのFBTCには少額の純流入があったものの、全体の流れを覆すには至らなかった。同時期に、Onchain Lensはブラックロック関連のアドレスからCoinbase Primeへ約7,244 BTCと6万3,600 ETHが送金されたことを確認した。当時の合計額は約7億200万ドルだった。Cointelegraphによると、BitwiseのAndré Dragoschは流出の原因を市場センチメントの悪化とし、機関投資家はおおむねエクスポージャーを維持していると述べた。
区別しておくべき点がある。ETFの純流出が記録するのは設定・解約の変化であり、対応する口数分のビットコインが現物市場に直接売り込まれたことを意味しない。また、アドレスから取引所への送金も、処理待ちの資金フローにおける一段階にすぎない。実際に約定したか、どの価格で約定したかは、今回の資料には示されていない。Dragoschの「機関投資家のポジションに変化はない」という見方は機関投資家側の見解であり、確認済みの事実ではない。
以上を踏まえると、今後流出が縮小し、IBITで1日数億ドル規模の解約が起きなくなり、さらにCryptoQuantが示す「売り手の枯渇」指標が低水準を維持するなら、センチメントが主因という仮説はより妥当になる。反対に、IBITで大規模な流出が続き、アドレスから取引所への送金も続くなら、ポジションが実質的に縮小しているとみなすべきだ。易理华氏の8万ドル予想やMarkus Thielen氏の年末9万ドル予想は、いずれもアナリストの見解であり、仮説の裏付けにはならない。私は1日の価格反発ではなく、日次のETF純流入額とIBIT単体のデータを追っていく。この記事は投資助言を構成するものではない。
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#BTC #ETH #ETF #オンチェーンデータ
情報源：
Cointelegraph（北京時間11-04 17:38に公開）
https://cointelegraph.com/markets/bitcoin-etf-shed-1-16-billion-bitwise-short-term-risk-off?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
PANews（北京時間11-04 18:20に公開）
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a1a612-5155-77c5-bf33-beaf84a3aa07
