CboeとCitadel、CFTCの承認から数時間後に米国株の無期限先物停止を求めて提訴：Hyperliquidの……

CboeとCitadel Securitiesが支援する団体は11月3日火曜日、CFTCが米国の取引所での取引を承認してから数時間後に、株式の無期限先物を阻止するためCFTCを提訴しました。この争いは、1日50億ドル規模のHyperliquid市場が米国のトレーダーに広がるかどうかを左右する可能性があります。承認の対象に海外の取引所は明記されていませんでしたが、実際にはある取引所を狙ったものでした。
CFTCのMichael Selig委員長は、個別株の無期限先物を取引するために、米国人が「海外の、しばしば規制されていない取引所を利用せざるを得ない」状況にあってはならないと述べました。
🇺🇸 CBOEとCITADEL SECURITIESが支援する団体が、米国株の無期限先物を阻止するためCFTCを提訴。CFTCが承認したその日に pic.twitter.com/38PNXGcM5f
— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) 2026年11月3日
こうした市場の中で最大のものはHyperliquid上で運営されています。最大のビルダー市場であるTrade.xyzは、過去24時間に株式、指数、コモディティを対象とする142のコントラクトで49億9,000万ドルの取引高を記録し、建玉は44億2,000万ドルに達しました。
6日前、NYSEの親会社ICEは、自社のCFTC規制下の取引所を通じて、これらの市場を米国のトレーダーに提供することで合意しました。HYPEはその日、一時21%上昇して97.74ドルとなり、過去最高値の97.96ドルに迫りました。
訴訟によってHYPEが大きく崩れることはありませんでした。水曜日の早朝に81.01ドルまで下落しましたが、UTC午前8時には85.93ドルまで戻し、24時間で2.8%上昇しました。
では、この訴訟の争点は何でしょうか。また、Hyperliquidのような無期限先物DEXにはどのような影響があるのでしょうか？
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CboeとCitadelが株式の無期限先物を阻止するため提訴：訴訟の争点は？
個別株の無期限先物を規制するのは誰か？ Cboe、Citadel Securities、Healthy Markets Associationなどが参加するCapital Markets Allianceは、マンハッタンの連邦裁判所に提訴しました。同団体は、これらのコントラクトは証券ベースのスワップに当たり、SECの管轄下に置かれ、個人投資家には提供されるべきでないと主張しています。
同団体は裁判所に次のことを求めています。
Regulation 40.3に基づき、投票を経ずに行われたCFTCの承認を取り消すこと
これらのコントラクトが証券ベースのスワップであると宣言すること
訴訟中の取引を凍結すること
「しかし、この問題は証券取引における投資家保護と法の支配に関わるものです」と、CboeのCEO、Craig Donohue氏は述べました。
CFTCは反論しました。広報担当者は「私たちの市場は、イノベーションを阻止しようとする訴訟キャンペーンではなく、法律に基づいて運営されるべきです」と述べました。
4つの取引所が判決を待っています。最初に9月18日に申請したのはKalshiで、その後Coinbase Derivatives、Bitnomial、Crypto.comのNorth American Derivatives Exchangeが続きました。CME Groupは、5月に承認されたKalshiのビットコイン無期限先物をめぐり、すでにCFTCを提訴しています。
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Hyperliquidの株式無期限先物市場の規模は？
暗号資産市場に匹敵する規模です。同じ24時間にHyperliquid独自の暗号資産無期限先物は71億4,000万ドルの取引高を記録しました。つまり、trade.xyzの市場はチェーン上の全取引の約41%を占めました。
指数と原油が取引をけん引していますが、一覧の大半を占めるのは個別株です。
S&P 500：5億7,100万ドル、最大50倍のレバレッジ
SK hynix：3億7,500万ドル。米国株を上回る取引高。
Nvidia：2億5,700万ドル、最大20倍のレバレッジ
SanDiskとSpaceX：2億4,700万ドルと1億9,800万ドル
Trade.xyzは2025年10月、外部チームが独自のコントラクトを上場できるHyperliquidのシステム「HIP-3」を基盤に構築された初の市場としてローンチしました。現在、HIP-3の取引高の約98%を占めており、累計取引高は6,500億ドルに達したとしています。
米国外のトレーダー向けに構築されています。Hyperliquidは独自のフロントエンドで米国ユーザーをブロックしており、Selig氏はこの空白を米国の取引所が埋めることを望んでいます。
この訴訟はHyperliquidに何をもたらすのか？
現在の市場への影響はごくわずかですが、米国進出の行方には大きく関わります。この訴訟がHyperliquid上での取引に影響を及ぼすことはありません。争点は、米国の取引所が同じ取引フローをめぐって競争できるか、そしてICEがtrade.xyzを米国内に展開できるかどうかです。
想定される2つの結果は、正反対の方向を向いています。
同盟側が勝訴した場合：個別株の無期限先物はSECの管轄商品となり、個人投資家は取引できなくなります。KalshiとCoinbaseは上場できず、事業は海外の取引所に残ります。一方、ICEの米国取引所では株式コントラクトを扱えなくなります。これは計画の差別化要因でしたが、暗号資産、コモディティ、通貨の無期限先物は引き続き認められます。
CFTC側が勝訴した場合：米国の取引所が株式の無期限先物を上場できるようになり、CoinbaseとKalshiは、Hyperliquidがサービスを提供できない米国のトレーダーを獲得する先行機会を得ます。ICEとtrade.xyzも参入できる可能性があり、これこそ先週のHYPE上昇が織り込んだ結果です。
いずれの結果も、すぐには実現しません。ICEの取引所は独自にCFTCの承認を得る必要があり、どちらの企業もローンチ日を発表していません。
最初の本格的な試金石は、もっと早く訪れます。裁判所は、訴訟中に承認を凍結するかどうかを判断する必要があります。凍結されれば、KalshiやCoinbaseがコントラクトを1つでも取引する前に、米国での上場が停滞するでしょう。
詳しく見る：CFTCの参入経路がHyperliquidの米国市場への期待を高め、HYPEが23%上昇
HYPE価格分析：90ドルを回復できるか？
HYPEは先週のICE発表による急騰分の大半を失いました。10月29日に97.74ドルを付けた後、数日かけて下落し、現在は85.93ドルで取引されています。20日EMAの84.02ドルをわずかに上回る水準です。
日足チャートでは、明確なレンジが見られます。
89.99ドル：10月30日の終値。それ以降、日足終値でこの水準を上回った日はありません。
97.74ドル：10月29日の高値。過去最高値の97.96ドルをわずかに下回る水準です。
81.01ドル：水曜日の安値。訴訟のニュースを受けて買い手が参入した水準です。
74.45ドル：10月24日の安値。ICEとの合意前の底値です。
HYPEUSDTの日足チャート。出典：TradingView
見通し｜注目すべき水準｜反発：日足終値が89.99ドルを上回る｜97.74ドル（10月29日の高値）｜様子見：HYPEが81.01～89.99ドルの範囲にとどまる｜裁判所が凍結について判断するまで横ばい｜売り：日足終値が81.01ドルを下回る｜74.45ドル（10月24日の安値）
今のところ、株式の無期限先物を米国人に販売できるのは誰か、というのが争点です。Hyperliquidはすでに、それ以外の世界中の人々に1日あたり50億ドル分を提供しています。
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CFTCの承認から数時間後、CboeとCitadelが米国株の無期限先物の停止を求めて提訴：1日50億ドル規模のHyperliquid市場が最も大きな影響を受ける理由、の記事はCoinspeakerに最初に掲載されました。