$BTC 市場ノート：利用状況、セキュリティ、価格構造

ビットコインの価値提案は、中央運営者を介さずに決済できることにあります。しかし、オンチェーンの取引件数だけでは、決済額や平均送金額、経済的な需要は分かりません。取引のバッチ処理や取引所のウォレット管理によって、実態がゆがんで見えることもあります。取引件数を引用する際には、文脈が重要です。

つまり、決済手段としての利用は実際にありますが、普及状況は取引額、手数料需要、決済活動もあわせて評価すべきです。

セキュリティと供給

ビットコインはプルーフ・オブ・ワークを採用しています。マイナーは計算能力を通じてネットワークを保護し、ブロック報酬と取引手数料を得ます。2024年4月の半減期を経て、現在のブロック報酬は3.125 BTCです。次の半減期は2028年ごろと見込まれ、ブロック報酬は1.5625 BTCに減少します。日付はあくまで推定であり、確定したカレンダー上の予定ではありません。新規発行が減るにつれて、長期的なマイナーの採算において手数料の重要性はますます高まります。私はこれを設計上の欠陥とは考えていません。ビットコインのインセンティブモデルの中核をなすものです。ただし、セキュリティの持続可能性を評価するには、ハッシュレートと手数料収入をあわせて監視すべきです。

価格構造

BTCは最近、下落圧力を受けています。日次データでは、10月28日の約81,268ドルから11月3日の約77,345ドルへと下落し、11月4日の取引時間中には75,710ドル近辺まで下げました。このため、76,000～77,000ドルが目先のサポート、80,000～82,000ドルがより広いレジスタンス帯となっています。

今後の見通し

80,000～82,000ドルを持続的に回復できれば、モメンタムが改善する可能性があります。一方、76,000ドルを下回る水準が定着すれば、BTCはさらに下落する恐れがあります。直近安値の75,700ドルを割り込めば、回復シナリオは弱まるでしょう。

レンジの中央では方向性を示しません。レンジ下限を下回る水準が定着すれば、上抜けシナリオは無効です。$BTC