#USOctoberNFP-AreRateCutsStillPossible
10月NFPプレビュー：FRBが利上げに傾くなか、利下げの可能性はまだあるのか？
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米国の10月雇用統計は、東部時間11月6日（金）午前8時30分に発表される予定です。雇用者数は5万人から6万3,000人、失業率は4.2%で横ばいとの予想です。9月の雇用者数はわずか2万9,000人増にとどまり、失業率は4.2%に上昇、賃金は前年比3.0%増でした。FRBは9月に政策金利を3.75%～4%に引き上げた後、10月28日の会合では10対2で据え置きました。クック理事とハマック総裁は、追加利上げを支持して反対票を投じました。9月のコアPCEは3.1%に上昇し、依然として2%の目標を大きく上回っています。
私の見方では、現時点で利下げは市場の基本シナリオではありません。焦点となっているのは、FRBが12月に利上げするかどうかです。10月初旬時点では、FedWatchは2027年3月までに2回目の利上げがある可能性さえ織り込んでいました。雇用統計が弱いだけでは、この見方は変わらないかもしれません。ダラス連銀のエコノミストによれば、失業率を安定させるために必要な雇用増加数はほぼゼロと推定されており、雇用者数の伸びが小さくても、自動的に労働市場の余力を示すわけではないからです。ある分析では、失業率が4.4%近くになれば、12月の金利見通しが大きく動く可能性があると指摘されています。暗号資産にとっては、強い雇用統計は利回りを押し上げ、タカ派的な見方を強める可能性が高い一方、失業率が安定したままの弱い結果なら、利下げ観測が再燃するのではなく、利上げ確率がやや低下する程度かもしれません。金曜日の発表を前に、レバレッジの利用には慎重な姿勢を保ちます。
弱いNFPは利下げを意味するのでしょうか。それとも、利上げ回数が減るだけでしょうか？ぜひ下のコメント欄で教えてください 👇
これは私の分析であり、投資助言ではありません。
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米国の10月雇用統計は、東部時間11月6日（金）午前8時30分に発表される予定です。雇用者数は5万人から6万3,000人、失業率は4.2%で横ばいとの予想です。9月の雇用者数はわずか2万9,000人増にとどまり、失業率は4.2%に上昇、賃金は前年比3.0%増でした。FRBは9月に政策金利を3.75%～4%に引き上げた後、10月28日の会合では10対2で据え置きました。クック理事とハマック総裁は、追加利上げを支持して反対票を投じました。9月のコアPCEは3.1%に上昇し、依然として2%の目標を大きく上回っています。
私の見方では、現時点で利下げは市場の基本シナリオではありません。焦点となっているのは、FRBが12月に利上げするかどうかです。10月初旬時点では、FedWatchは2027年3月までに2回目の利上げがある可能性さえ織り込んでいました。雇用統計が弱いだけでは、この見方は変わらないかもしれません。ダラス連銀のエコノミストによれば、失業率を安定させるために必要な雇用増加数はほぼゼロと推定されており、雇用者数の伸びが小さくても、自動的に労働市場の余力を示すわけではないからです。ある分析では、失業率が4.4%近くになれば、12月の金利見通しが大きく動く可能性があると指摘されています。暗号資産にとっては、強い雇用統計は利回りを押し上げ、タカ派的な見方を強める可能性が高い一方、失業率が安定したままの弱い結果なら、利下げ観測が再燃するのではなく、利上げ確率がやや低下する程度かもしれません。金曜日の発表を前に、レバレッジの利用には慎重な姿勢を保ちます。
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