$AIO
$INTC インテルとAMDの決算が明暗を分けた背景にある本当のシグナルは、どちらのEPSが予想を上回ったかではなく、半導体の設備投資サイクルが金利見通しによって再評価されていることだ。現在、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ経路をめぐる見方が揺れるなか、ドル指数は底堅さを保っている。機関投資家の資金が高バリュエーションのグロース株からディフェンシブ資産へ移る兆しもすでに見られ、リスク資産にとっては好材料ではない。波及経路は明確だ。米半導体株の明暗が分かれる→ナスダック先物に下押し圧力（今日、米中間選挙をめぐる不透明感からダウ、S&P、ナスダックの先物はすでに下落している）→高ベータのリスク資産であるBTCが$77,743付近でもみ合いながら消化→アルトコインからさらに流動性が引き揚げられる。私の見立てでは、インテルがAMDの評価を押し下げるという理屈には無理があるが、市場は短期的にはそれを修正しないだろう。BTCが$77K〜$80Kのレンジでもみ合う間に、アルトコイン市場ではBTCに先んじて、流動性枯渇型の下落が起きるはずだ。半導体関連のストーリーに結びついた暗号資産を急いで買い下がるのはやめておこう。今回の米国株の明暗は、まずBTCに波及すると思う？それともBTCを飛び越えて、アルトコインを直撃する？コメント欄で話そう。