SECが初めて口を開き、このコインはデジタル商品だと述べた
11月4日、SECの企業金融局はノーアクションレターを発表し、Canton NetworkのネイティブトークンCCはデジタル商品であり、条件を満たす限り、そのプログラムによる発行について執行措置を勧告しないと判断した。
その理由の説明はかなり周到だ。CCの価値はネットワークの稼働や需給に由来し、特定の中核チームの努力によるものではない。ネットワークに中央集権的な管理者はおらず、発行はプログラムに基づくもので、資金調達ではないという。
この発言の重みは、多くの人が考えている以上に大きい。米国の規制では、証券に当たるかどうかが常に壁になってきた。ハウイー・テストの核心は、他者の努力に依存して利益を得るかどうかだ。Cantonが示した道筋は、トークンが十分に機能的で、十分に分散化されていれば、商品として扱われる可能性があるということだ。
ただし、「ノーアクション」の3文字を見誤ってはいけない。これは規則でも法律でもない。職員レベルで出された一通の書簡にすぎず、委員長が交代すれば変わる可能性がある。しかも条件付きであり、条件が変われば結論も変わる。
市場の反応も率直だ。CCは現在0.0962ドルで、2.9％上昇。時価総額は38.5億ドルだが、24時間の取引高はわずか1,300万ドル。保有が集中し、流動性が薄いことを示している。大口注文ひとつで急騰も暴落もあり得る。
私の見方では、このニュースはRWAや機関投資家向けブロックチェーンに携わる人たちにとっては大きな追い風だが、短期トレーダーにとってはそうではない。規制順守のストーリーが浸透するには時間がかかり、今日すぐ価格に反映されるわけではない。
本当に注目すべきなのはこの先だ。SECの暗号資産規制案に対する意見募集はすでに締め切られている。この枠組みが導入されれば、機能型トークンの一群が再分類される可能性がある。それこそが、セクター全体にとってのチャンスだ。
それまでは、「SECのお墨付き」という言葉を見て飛びつく人は、最後に高値づかみする可能性が高い。