日本株が大暴落し、わずか数分と思える間に29兆8,300億円（1,900億ドル）が消えた。

これは単なる株安の日ではない。世界市場に波紋を広げる、まさに大惨事だ。日本がこれほど大きく下落するときは、たいてい次のようなことを意味する。

1. 円キャリートレードの急速な巻き戻し — 米国のハイテク株から暗号資産まで、あらゆるものへの投資を支えていた低金利の円融資が回収されつつある。

2. アジア太平洋地域全体でリスク回避の動き — 東京市場が急落すれば、通常はソウルと台湾が続き、その後、夜間取引の米国株先物にも波及する。

3. 流動性危機の到来 — 1,900億ドルもの資金が、他の資産クラスで追証、デレバレッジ、パニック売りを引き起こさずに消えることはない。

タイミングが重要だ。日本株は、円安と企業の自社株買いに支えられ、急上昇してきた。これが激しく反転するとき、それは単なる押し目ではない。市場環境の大転換だ。

円高の動向、米国債利回り、そして今後24～48時間でこの下落が暗号資産市場にも波及するかに注目しよう。大口投資家は1,900億ドルを失って、何事もなかったかのようには済ませない。