しかし今回は、最も重要なシグナルは赤いローソク足ではありません。
買うのをやめたのは誰か、ということです。
ビットコインは再び77,000ドル前後。イーサリアムは2,250ドル近辺。ソラナは95ドルを下回りました。
そして、こうした価格の裏側では、重要な変化が起きています。
機関投資家の需要は弱まっています。
米国のビットコインETFから、金曜日に6億4,300万ドルが流出しました。
そして月曜日には、さらに3億9,900万ドルが流出しました。
2回の取引日で、ビットコインETFから10億ドル以上が流出したことになります。
ブラックロックのIBITだけでも、月曜日に約4億500万ドルが流出しました。6月以降で最大の日次流出額です。
私にとって、これはまた一つ暗号資産の不安をあおる見出しが出ることより、はるかに重要です。
この相場サイクルの大半で、ETF需要は限界的な買いを強力に支えてきました。
その資金の流れが逆転すると、ビットコインは突然、ほかの場所に買い手を見つけなければならなくなります。
続いて、バイナンスの件です。
63億ドルのハッキングは間違いなく信頼を損ないましたが、重要な続報があります。
出金再開後、バイナンスの顧客は約47億ドルを引き出しました。背景を踏まえると、その数字が必ずしも恐ろしいものではないことが分かります。
これはプラットフォーム上の資産の約3%に相当します。
その後、約27億ドルが戻り、バイナンスによると、影響を受けた顧客資産の95%はすでに補填されています。
だからといって、ハッキングが大した問題ではないということではありません。
しかし今のところ、これはFTXのような取り付け騒ぎには見えません。
ですから、今日の下落をすべてバイナンスのせいにするつもりはありません。
より大きな問題は、複数の下押し圧力が同時に起きていることです。
機関投資家の資金が引き揚げられています。
テクノロジー株は軟調です。
米連邦準備制度理事会（FRB）は、依然として引き締め的な姿勢を維持しています。
米国の重要な政治・経済イベントを前に、投資家はリスクを減らしています。
そしてレバレッジは、いつものように作用します。
すべてをさらに悪化させます。
過去24時間で、およそ3億ドル相当の暗号資産ポジションが清算されました。
そのうち約2億7,000万ドルはロングポジションでした。
つまり、清算の約90%は、価格上昇に賭けていたトレーダーによるものでした。
そこから機械的なフィードバックループが生まれます。
ビットコインが下落する。
レバレッジをかけたロングポジションが清算される。
強制的な売りがビットコインをさらに押し下げる。
さらに多くの清算が発生する。
流動性が低く、ベータ値の高いアルトコインは、さらに大きな打撃を受けます。
では、チャートを見てみましょう。
ビットコインは20日移動平均線と50日移動平均線を下回っています。どちらも80,000〜82,000ドル付近です。
モメンタムは弱い状態です。
日足RSIは37前後です。
ただし、ビットコインは依然として、73,200ドル近辺にある200日移動平均線を上回っています。
これで、かなり明確なテクニカル上の見取り図が得られます。
76,000ドル前後が、目先の攻防ラインです。
その下では、75,000ドル前後が重要になります。
そして次に、本当に注目したい水準があります。
73,000〜74,000ドルです。
この水準には200日移動平均線があり、今回が単なるレバレッジの一掃なのか、それともトレンドのより深刻な悪化なのかを判断する、重要な手がかりになります。
上昇に転じるには、ビットコインは80,000ドルを回復する必要があります。
次は、およそ82,000ドルです。
そうなるまでは、上昇局面も慎重に見るべきです。
ただし、ここには逆張りの視点があります。
ビットコインがすでに高値を更新した後よりも、今ここでレバレッジが一掃されるほうが、私はむしろ好ましいと思います。
弱気な投資家は、強制的に市場から退出させられています。
投機は冷え込んでいます。
恐怖が戻ってきています。
市場は再び、実際の需要だけを頼りに立つことを求められています。
本物の買い手がいずれ現れるなら、それは健全なことです。
現れなければ、危険です。
だから、次の問いは忘れてください。
「暗号資産は暴落しているのか？」
代わりに、こう問いかけてください。
強制的な売り手がいなくなった後、誰が買うのか？
ETFの資金流出が落ち着き、バイナンスからの出金が正常化し、レバレッジが一掃され、ビットコインが長期トレンドを上回って推移すれば、今回の調整はいずれリセットだったと見なされるかもしれません。
機関投資家の資金流出が続き、ビットコインが200日移動平均線を割り込むなら、市場はもっと深刻な事態を示していることになります。
現時点で、パニックになる根拠はありません。
しかし、慎重になる理由はあります。
ビットコインは今、市場がこれが強気相場の構造の中の恐怖にすぎないのか、それとも……
より弱い局面の始まりなのかを証明しなければならない水準に近づいているからです。
買い手に注目してください。
見出しよりも、買い手の動向のほうが重要です。
これは分析であり、投資助言ではありません。
