一个代币算商品还是证券？SEC 又给了更细的判断标准。

据 CoinDesk 报道，美国 SEC 扩充了加密资产指引，重点说清两件事：一是区块链治理参与者在什么情况下会被视为「中心方」；二是区分网络「能正常运行」和「已经去中心化」。

这两点都是判断代币属于商品还是证券的关键因素。做项目、做治理的团队，接下来可能要对照这些标准重新梳理自己的角色。细节以 SEC 发布的原文为准。

以上内容不构成投资或法律建议。

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