10月末の金融政策会合後も、金利は3.75～4.00のままだったが、投票結果は10対2で、2人はともに25bpの利上げを望んでいた。発表されたCPIも期待に応えず、9月の前年同月比は3.7％と5月以来の高水準、コアは2.6％、PPIの前年同月比は一気に6.3％となった。非農業部門雇用者数の増加はわずか2.9万人、失業率は4.2％。雇用は冷え込んでいるのに物価は落ち着かず、この組み合わせが最も厄介だ。

市場はすでに動きで意思を示しており、12月の利上げ確率はずっと70％を超え、統計によっては78％に達している。米10年債利回りは現在4.9％近辺、30年債は5.28％だ。長期金利が下がらなければ、リスク資産はなかなか一息つけず、バリュエーションは割引率に強く押さえ込まれる。

BTCは現在7.67万ドル。この2日間は下げたり戻したりで、要するに流動性見通しが改善していないということだ。暴落するとは思わないが、短期的にまともな相場になるとも期待していない。横ばいでもみ合う展開のほうが現実的だ。#美联储 #美债 #CPI #比特币 $BTC