机构面：市场调整期间 ARK Invest 合计买入约 1.7 亿美元 Coinbase 与 Circle 股票，同时减持加密交易所 Bullish；同期 Coinbase 跌约 3.98%、Circle 跌约 0.63%、Bullish 跌约 5.7%。更该盯后续加仓是左侧布局还是短期再平衡、对稳定币发行方敞口会不会继续抬升，以及同类主动管理资金会不会跟风切换标的。别把单日调仓直接读成机构全面抄底加密股，也别忽略减持 Bullish 与加仓合规上市标的之间的风险偏好差。