主な結論
資金調達率によって、無期限先物契約のポジション保有者間の定期的な支払い額が決まります。トレーダーが支払ったり受け取ったりするこれらの手数料は、資金調達手数料と呼ばれます。
資金調達ラウンドの時点で、無期限先物契約の価格が原資産の現物価格よりも高い場合、ロングポジションの保有者はショートポジションの保有者に融資手数料を支払います。逆も同様です。スポット価格が先物価格よりも高い場合、ショート ポジションの保有者はロング ポジションの保有者に支払いを行います。
資金調達手数料が高いと、トレーダーの利益が減少したり、損失が増加したりする可能性があり、清算のリスクが高まる可能性があります。
Binance Futures は、無期限先物契約を、契約がリンクされている基礎となる仮想通貨のスポット価格に合わせて維持することにより、資金調達レートのメカニズムを採用しています。この記事では、資金調達金利の特徴と、ボラティリティが高い時期にこのメカニズムがどのように機能するかを詳しく見ていきます。
従来の未来と永続的な未来の違い
Binance Futures では、スポット市場の仮想通貨の価格に応じたデリバティブ契約が利用できます。成果物先物とも呼ばれる従来の先物契約には、固定の決済日 (通常は毎月または四半期ごと) があります。決済日には、約定価格と原資産価格が等しくなり、すべてのオープンポジションが決済されます。
従来の先物契約とは異なり、無期限先物契約には有効期限がないため、トレーダーはそのようなポジションを無期限に保持できます。信頼できる価格リンクメカニズムがなければ、契約価格とスポット価格が一致しない可能性があります。
Binance Futures には、無期限先物契約における先物価格と指数価格のバランスを維持するメカニズムがあります。これを融資金利といいます。
資金調達レートは、資金調達ラウンド中の無期限先物契約のロングポジションまたはショートポジションを持つトレーダー間の定期的な支払い額を決定します。
資金調達ラウンドは、ロングポジションとショートポジションの保有者が相互に資金調達手数料を支払う定期的なイベントです。これらの支払いは通常 8 時間ごとに行われ、資金調達手数料と呼ばれます。
Binance Futures の資金調達手数料は、Binance プラットフォームではなくトレーダーに与えられることに注意してください。このメカニズムは、先物市場とスポット市場における暗号通貨の価格のバランスを維持するために使用されます。
融資金利はどのように決まるのですか？
資金調達レートは、どのトレーダーが資金調達手数料を支払うか受け取るか、また、そのポジションの何パーセントが支払いに使用されるかを決定します。
市場がコンタンゴ状態（先物価格が現物価格より高い）の場合、調達率はプラスになります。この場合、無期限先物契約のロングポジションの保有者は、ショートポジションの保有者に資金調達手数料を支払うことになります。
市場がバックワーデーション（先物価格がスポット価格よりも低い）にある場合、資金調達率はマイナスになります。無期限先物契約のショートポジションの保有者は、ロングポジションの保有者に資金調達手数料を支払います。
ファンディング手数料の確認方法
資金調達手数料: 資金調達時にトレーダーが支払うまたは受け取る金額。支払ったコミッションと受け取ったコミッションに関するすべての情報は、取引履歴で確認できます。
ファンディングレート: ファンディング手数料の方向と金額を決定するレート。資金調達率は、無期限先物契約の価格と基礎となる暗号通貨のスポット価格の差に基づいています。
資金調達手数料の上限/下限: 資金調達ラウンド中にトレーダーに請求できる最大資金調達手数料(資金調達率が高いほど、手数料も高くなります)。
資金調達間隔: トレーダー間で資金調達手数料が支払われる頻度。通常、これらの支払いは 8 時間ごとに行われますが、市場のボラティリティが高い時期には間隔が短くなる場合があります。
資金調達ラウンド: 資金調達手数料が支払われる固定の時期。
このページでは、各種先物取引の資金調達レート、資金調達手数料の上限・下限、資金調達間隔などをご確認いただけます。
市場のボラティリティとの相関関係
時価総額が低いコインは、流動性が低いため、先物契約においてリスクが高く、より不安定であると考えられます。流動性が低いということは、特定の市場に買い手と売り手があまり存在せず、取引量が減少することを意味し、多くの場合、大きな価格変動につながります。
流動性が低く、時価総額が低いコインの先物価格は、ボラティリティが高い期間中に劇的に変化する可能性があります。このため、Binance Futures は追加のバランス措置を講じています。
このように、Binance Futures はさまざまなメカニズムを使用してリスクを管理し、ボラティリティが高い期間の安定性を維持します。これらの措置は、スポット市場における原資産の価格に合わせて先物契約の価格を維持することを目的としています。そのような措置には、特に次のものが含まれます。
最大資金調達手数料の増加: 最大資金調達手数料を増加すると、資金調達率を上げることができます。これにより、資金調達手数料が増加し、無期限先物契約の価格がさらに大幅に調整されることになります。手数料の値上げは、トレーダーがボラティリティの高い時期に慎重に行動し、リスクを軽減する動機にもなります。
資金調達間隔の短縮: 資金調達間隔を短縮することで、Binance は資金調達レートの決定と資金調達手数料の交換を迅速化します。これにより、メカニズムが先物価格とスポット価格の間の一貫性をより効果的に維持できるようになります。
さらに、これらの措置は、トレーダーが過度のリスクをとることを妨げ、ボラティリティが高い期間に取引を行う際には慎重に行動するよう奨励します。
高額な融資手数料の影響は何ですか?
高額な資金調達手数料を支払うと、トレーダーの取引パフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性があります。
利益の減少: 高い資金調達手数料は、特に長期間ポジションを保持する場合、手数料を支払うトレーダーの利益を減少させる可能性があります。融資金利が高くなると融資手数料も高くなりますので、全体の利益は減少します。トレーダーが手数料を支払うのではなく受け取った場合、資金調達手数料によって利益が増加します。
清算リスクの増加: 高額な資金調達手数料は、市場におけるトレーダーの地位を危険にさらす可能性があります。資金調達手数料はトレーダーの証拠金残高から定期的に差し引かれるため、オープンポジションを維持するために利用できる証拠金の量が大幅に減少する可能性があります。資金調達手数料をカバーするのに十分な証拠金がない場合、ポジションは清算されます。
注記
特に市場のボラティリティが高まっている時期には、取引する無期限先物契約の資金調達率と手数料の上限を注意深く監視してください。これにより、トレーダーがお互いに資金調達手数料を支払う前に、変化を予測して取引戦略を調整することができます。
ポジションをあまり長く保持しないでください: 資金調達手数料は一定の間隔で請求されるため、ポジションをあまり長く保持しないようにしてください。資金調達ラウンド時にオープンポジションがない場合、手数料はかかりません。一晩ポジションを保持すると、複数回の支払いが発生する可能性があります。
マージンバランスを維持する: 手数料コストをカバーするのに十分なマージンがあることを確認してください。証拠金残高が低いと清算される可能性があるため、資金調達手数料と潜在的な損失をカバーするのに十分な証拠金を確保することが重要です。
資金調達金利と資金調達手数料は、無期限先物市場で契約価格を維持する上で重要な役割を果たします。資金調達率、資金調達手数料の上限、資金調達ラウンドに必ず注意してください。さらに、ポジション保有期間を調整し、証拠金残高を管理することで、取引パフォーマンスに対する資金調達手数料の影響を大幅に軽減し、強制決済のリスクを軽減することができます。
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