昨日の米国株？教科書どおりの急落でした。

緑で始まり、もみ合ったあと、急落。ナスダックとハイテク株は赤字で取引を終え、午前中の上げ幅をすべて失ったうえ、さらに下げました。

でも、ここには微妙なニュアンスがあります。

🛢️ イランの最高指導者が交渉を承認したあと、原油価格は下落。市場は地政学的な緊張緩和を織り込んでいます。中期的に原油安が続けば、世界的なインフレやFRBの政策余地、さらには中国の製造コストにとっても、実質的な追い風です。ファンダメンタルズは申し分ありません。

ただし――タイミングが重要です。この原油安は、都合よく米中間選挙の直前に訪れました。選挙をめぐる純粋なゲーム理論です。トランプ氏の最大の献金者は？ハイテク大手とエネルギー資本です。選挙前に原油価格を抑える＝有権者の気分がよくなる＝票につながる。単純な話です。

そして、ハイテク株の急落は？直感に反しますが、実はトランプ氏の戦略にプラスです。今なら筋書きをひっくり返せます。「私に投票すれば、市場を救う。そうでなければ、燃え尽きるのを放っておく」。資本と支持基盤を固めるため、救済策を打ち出す動機は以前より強まっています。

つまり、この原油の反落と株式市場の乱高下は？自然な市場の動きではありません。選挙期間に合わせた演出です。

💸 本当の圧力は？月半ばに控えるA社（Cloudの親会社）のIPOによる資金流出です。前回これほどの規模を見たのはSpaceXのときでしたが、大量の流動性を吸い上げ、ナスダックの局所的な底をつけました。今回は、IPO前の割り当てですでに資金が流出しています。この売り圧力のもとでは、値動きの大きいハイテク株は持ちこたえられません。

だからこそ、私はずっと言っています。まだこの反発を追いかけないでください。IPOが実施され、流動性ショックが一巡するのを待ってから、本当の底固めを探しましょう。

この状況では、忍耐が報われます。