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米国の中間選挙は11月3日に迫っており、下院435議席、上院35議席がこの日に改選されます。Binance Squareでは「勝負の窓」をめぐる議論が盛り上がっていますが、選挙そのものが取引の触媒となるかどうかは、分けて考える必要があります。
まずデータを見てみましょう。期日前投票は5100万票を超え、2022年の同時期を上回っています。選挙運動の総支出は119億ドルに達すると予想されています。予測市場のPolymarketでは、民主党が上下両院を制する確率はおよそ68%です。
過去の傾向としてよく取り上げられるのが、1946年以降、中間選挙の翌年にS&P 500のリターンがすべてプラスとなり、平均で+14.4%だったというデータです。ただし「どちらが勝つか」で分けてみると、民主党が両院を制した場合、共和党が両院を制した場合、両院で多数派が異なる場合の平均は、それぞれ+15.4%、+13.7%、+12.4%で、差は3%未満です。つまり、勝者がどちらかは、相場の方向を安定して説明する要因ではありません。むしろ、中間選挙のある年のボラティリティは16%で、選挙のない年の13%を大きく上回っています。
価格形成に真に影響するのは、どちらが勝つかではなく、勝利後にどれだけ政策を実現できるかです。議会が分裂すれば立法が停滞し、減税は進みにくくなりますが、政策面のテールリスクが低下し、バリュエーションを支える要因となります。民主党が両院を制すれば、AIやデータセンターなどをめぐる規制強化が予想されます。共和党が両院を維持する可能性は非常に低いものの、実現すれば減税の継続によって長期金利の上昇圧力が強まるでしょう。
したがって、「勝負の窓が開く」という表現が、選挙結果によって明確な方向性が示されるという意味なら、過去のデータはそれをあまり裏付けていません。選挙前後に相場が変動するのはよくあることですが、選挙そのものを相場の方向を決める触媒とみなすには、イベントによる変動とトレンドを動かす要因とを区別する必要があります。
#美国中期选举倒计时，美股博弈窗口已开启？
免責事項：上記の内容は、公開されている過去のデータおよび機関調査に基づいて整理したものであり、事実関係の整理とマクロ経済の仕組みに関する考察のみを目的としています。いかなる投資助言にも、選挙結果や市場の方向性に関する売買判断にも該当しません。
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過去の傾向としてよく取り上げられるのが、1946年以降、中間選挙の翌年にS&P 500のリターンがすべてプラスとなり、平均で+14.4%だったというデータです。ただし「どちらが勝つか」で分けてみると、民主党が両院を制した場合、共和党が両院を制した場合、両院で多数派が異なる場合の平均は、それぞれ+15.4%、+13.7%、+12.4%で、差は3%未満です。つまり、勝者がどちらかは、相場の方向を安定して説明する要因ではありません。むしろ、中間選挙のある年のボラティリティは16%で、選挙のない年の13%を大きく上回っています。
価格形成に真に影響するのは、どちらが勝つかではなく、勝利後にどれだけ政策を実現できるかです。議会が分裂すれば立法が停滞し、減税は進みにくくなりますが、政策面のテールリスクが低下し、バリュエーションを支える要因となります。民主党が両院を制すれば、AIやデータセンターなどをめぐる規制強化が予想されます。共和党が両院を維持する可能性は非常に低いものの、実現すれば減税の継続によって長期金利の上昇圧力が強まるでしょう。
したがって、「勝負の窓が開く」という表現が、選挙結果によって明確な方向性が示されるという意味なら、過去のデータはそれをあまり裏付けていません。選挙前後に相場が変動するのはよくあることですが、選挙そのものを相場の方向を決める触媒とみなすには、イベントによる変動とトレンドを動かす要因とを区別する必要があります。
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免責事項：上記の内容は、公開されている過去のデータおよび機関調査に基づいて整理したものであり、事実関係の整理とマクロ経済の仕組みに関する考察のみを目的としています。いかなる投資助言にも、選挙結果や市場の方向性に関する売買判断にも該当しません。
