Llevo semanas escuchando el mismo titular: "los ETF de Ethereum se desangran". Y es verdad, octubre fue brutal. Pero cuando llevas tiempo en esto aprendes algo incómodo: el precio y la salud de una red no siempre cuentan la misma historia. Hoy quiero enseñarte las dos caras del libro, porque creo que mucha gente está leyendo solo la mitad.
Esto es lo que estoy viendo a cierre del 2 de noviembre de 2026, con ETH en ~$2.290.
1️⃣ 📉 La parte fea: el peor mes de los ETF desde su debut
No le voy a poner maquillaje. Los ETF spot de ETH en EE.UU. encadenaron 23 días de salidas y cerraron octubre con el peor saldo mensual desde que nacieron en 2024 (un retiro reportado cercano a -$1,61 B).
Esto rompió una racha de entradas que venía sosteniendo la narrativa institucional. Cuando el "dinero grande" retira fichas, los rebotes tienden a durar menos y a quedarse sin combustible. Es una señal que respeto, no que ignoro (ver primer gráfico: los flujos mensuales).
2️⃣ 🔍 El rebote de hoy: real, pero frágil
ETH subió +2,48% en la sesión, hasta $2.290,40. Suena bien… hasta que miras debajo del capó:
📊 Volumen de ~$6.640 M, un 41% por debajo de su promedio de 30 días. Un rebote sin volumen es un rebote sin convicción.
📐 RSI en 37,7 y MACD aún bajista: el impulso sigue tocado.
El precio cotiza por debajo de casi todas sus medias móviles (de la de 7 a la de 90 días).
Traducción honesta: esto parece más una pausa que un cambio de tendencia. Todavía.
3️⃣ 🏗️ La otra cara del libro: la red sigue ganando peso
Aquí es donde la mayoría deja de leer, y para mí es lo más interesante. Mientras el envoltorio (el ETF) sufría salidas, la red seguía trabajando:
🪙 ~54% de todas las stablecoins viven sobre Ethereum. Es la plomería de la liquidez digital.
📈 Las acciones tokenizadas crecieron alrededor de +170% sobre la red.
Vender un ETF es un movimiento de cartera. No apaga la actividad on-chain. Y esa divergencia entre flujo financiero y uso real es, para mí, la verdadera historia de este ciclo (ver tercer gráfico: liquidez digital + tokenización).
4️⃣ 🎯 Los niveles que estoy vigilando
Todo se juega en una franja estrecha (segundo gráfico):
🟥 Resistencia inmediata: $2.308 → sin cerrar por encima con volumen, no me emociono.
🟧 Resistencia clave: $2.354 (SMA-15). Superarla mejoraría de verdad la estructura de corto plazo.
🟩 Soporte inmediato: $2.250. Perderlo debilita todo el rebote.
🟩 Soporte de fondo: $2.156 (SMA-200). Es mi línea de "aquí se reevalúa la tesis".
⚠️ Riesgos que no me puedo saltar
La presión de los ETF puede continuar y abortar cualquier recuperación.
Volumen flojo = rupturas falsas con facilidad.
El contexto macro (empleo en EE.UU., elecciones intermedias, el ruido del hackeo a un gran exchange) puede mover el mercado más que cualquier gráfico técnico.
Los datos de adopción son contexto estructural, no un catalizador inmediato de precio. No confundas "red sana" con "sube mañana".
🧭 Mi conclusión (en primera persona)
No estoy ni eufórico ni en pánico: estoy en modo paciencia. Mientras no vea un cierre firme sobre
2.308
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2.308–2.354 acompañado de volumen, trato este rebote como táctico, no estructural. Si pierde $2.250 y se dirige a la SMA-200 en $2.156, reduzco exposición y espero. La fortaleza de la red me dice que la tesis de largo plazo sigue viva; el gráfico me dice que todavía no es el momento de perseguir.
Entradas escalonadas, stop definido antes de entrar, y cero FOMO. Eso es lo que me ha mantenido en el juego.
💬 Te lo dejo a ti: ¿estás leyendo las salidas de los ETF como el principio de algo más feo, o como la capitulación que suele preceder a un suelo? Te leo abajo. 👇