モルガン・スタンレーがCoinbase株の投資判断を「Equalweight」から「Underweight」に引き下げ、目標株価を258ドルからわずか120ドルへと大幅に引き下げたことで、Coinbaseは新たな圧力に直面しています。
今回の投資判断引き下げは、Coinbaseの収益回復や暗号資産の取引活動の低迷、市場環境の不透明さに対する懸念の高まりを反映しています。
📉 モルガン・スタンレーが弱気に転じた理由は？
アナリストのマイケル・サイプルス氏は、Coinbaseの今後の業績に影響を及ぼすいくつかの課題を指摘しました。
- 暗号資産の取引活動の低迷。
- 収益見通しの悪化。
- 暗号資産市場全体の不確実性。
- Binanceのセキュリティインシデント報道を受けた懸念。
モルガン・スタンレーは財務予想も大幅に引き下げました。
🔻 収益と利益の予想を引き下げ
同行は予想を大幅に引き下げました。
- 2027年の売上高予想：28%引き下げ。
- 2027年の調整後EBITDA：47%引き下げ。
- 2028年の売上高予想：18%引き下げ。
- 2028年の調整後EBITDA：25%引き下げ。
モルガン・スタンレーは現在、Coinbaseの2028年の正常化EBITDAを約24億ドルと予想しており、2025年の水準を約14%下回っています。
また、バリュエーション倍率をEBITDAの20倍から12倍に引き下げました。
📊 業績低迷がさらなる重しに
Coinbaseの第3四半期決算を受け、懸念がさらに高まりました。
- 売上高は前年同期比35%減の12億2,000万ドル。
- 取引収益は44%減の5億9,000万ドル。
- 暗号資産の取引高は10%減少。
- 市場のボラティリティ低下が取引活動に影響。
第4四半期の見通しからも、力強い回復の兆しはほとんど見られませんでした。10月25日までの取引収益は約1億6,500万ドルでした。
⚠️ COIN株にさらなる下押し圧力
Coinbase株は寄り付き後、約2.3%下落して約140.25ドルとなり、先週の10%下落に続きました。
今回の格下げは、暗号資産市場の状況が急速に変化すると、取引活動に大きく依存する企業がいかに影響を受けるかを浮き彫りにしています。
🔥 まとめ
取引高の減少、取引収益の落ち込み、利益予想の引き下げが投資家心理の重しとなり、Coinbaseは厳しい局面に直面しています。
ただし、長期的な見通しは、暗号資産市場の回復、取引需要、そして同社が収益を改善できるかどうかに左右されるでしょう。
皆さんはどう思いますか？ Coinbase（COIN）はこの水準で買いの好機を迎えているのでしょうか。それとも、さらに下落する可能性があるでしょうか？
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