$ETH 这波下跌有点不对劲——价格在跌，OI 反而小幅走高，更像是新空头在进场，而非多头平仓。Binance 5m 强平代理 242K U，卖盘更集中，主动成交差 -8.3%，买盘压不住。全池名义变化排到第 2，强平压力集中在 Binance Futures，34.3% 的异常分位不算极端，但已经足够说明市场在押注下行。这种结构里，空头不加把火很难收场，但杠杆堆起来后，反向踩踏也就在一瞬间。