サービス売上316億ドル——誰も語らない本当の稼ぎ頭 💰 $AAPL

誰もがiPhoneに注目しますが、Appleが予想PER35倍で取引されている理由はサービスです。

6月期のサービス売上は307億ドル（前年比+12%）。第4四半期は316億ドルが予想されています。App Store、iCloud、Apple Music、Apple Intelligence+による、継続的で利益率の高い収益です。

考えてみてください。iPhoneは3年に一度のハードウェア販売です。一方、サービスは22億台のアクティブデバイスから毎月入る家賃のようなものです。サービスの粗利益率は約75%で、iPhoneの約45%を上回ります。

Apple Intelligenceの収益化が始まれば、モーニングスターによると、サービスは2030年まで年率10%超で成長する可能性があります。これが、現在の株価344ドルに対して適正価値が290ドルとされる理由です——市場は成長を織り込んでいます。

為替による逆風で海外のサービス売上は2.5%押し下げられますが、関税の還付が利益率47〜48%という見通しを後押しします。

今夜の注目点：サービスの成長率は第3四半期と同じか？2桁成長を維持できれば、iPhoneの供給不足による未達をAppleは乗り切れます。

サービス＋インストールベース＝堀。

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