Jin10によると、野村證券は、植田和男総裁がタカ派的なシグナルを発したことを受け、日銀が12月に政策金利を1.5％に引き上げることはほぼ確実だと述べた。一方、来年さらに金融引き締めを進める余地があるかどうかは、依然として不透明だ。

日銀は名目中立金利を1.1％～2.5％と推計している。金利は直接観測できないため、政策当局者は利上げの到達点を見極めるのに苦慮している。日本のインフレ率は2％の目標を上回る状態が続いており、企業の旺盛な設備投資を受けて、中央銀行は政策正常化を加速させている。しかし、長期にわたるデフレと超低金利により、家計や企業は借入コストの上昇に対して、より敏感になっている可能性がある。日銀の政策当局者の間では利上げのペースをめぐって意見が分かれており、一部のタカ派メンバーはより速いペースでの利上げを求めている。野村證券は、日銀が来年3月ごろに政策金利を1.75％に引き上げ、その後は据え置くと予想しているが、最終的な道筋は依然として不透明だ。