Jin10によると、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのフィル・スミス氏は、第4四半期の開始時点で、日本の製造業は生産の伸びの鈍化や新規受注の減少にもかかわらず、安定した拡大ペースを維持したと述べた。製造業PMIは10月に7カ月ぶりの低水準となる53.3に低下したが、長期平均の50.6と、景気の拡大と縮小を分ける50の節目を上回った。スミス氏は、受注残の増加とAI関連需要に支えられ、企業の景況感は引き続き堅調だったと述べた。コスト圧力は高止まりしたものの、受注残が増加するなか、メーカーは強い価格決定力を示した。