金曜日の取引終了時には、実物資産に明確なリスクオフの動きが見られました。金スポット価格は約3.6％下落し、2025年10月初旬以来の安値となる3,875ドル近辺で取引を終えました。一方、銀は49ドル近辺、ビットコインは77,200～77,800ドルの水準で取引を終えました。ドル指数は101.88、10年債利回りは約4.93％で引けました。アジア市場では金属と暗号資産に小幅な平均回帰の反発が見られましたが、日足の構造を変えるほどではありません。今週の見立ては、実質利回りの高止まりとドル高が引き続き利回りのない資産の重荷となるというものです。金曜日のNFPと木曜日のイングランド銀行（BoE）の政策決定は、「高金利の長期化」が引き続き基本シナリオとなるのか、それとも崩れ始めるのかを試すことになります。
週初の注目水準
アジア時間のヒゲより、日足終値での無効化水準が重要。金が3,870を、ビットコインが76,500を日足終値で下回れば、以前の下落シナリオが再び意識される。
経済カレンダー（重要度の高いイベントのみ）
月曜日：ISM製造業PMI（米東部時間10:00）。アジア時間帯にはRBAの政策金利決定。
火曜日：JOLTS求人件数、米中間選挙。
水曜日：ISMサービス業PMI、ADP雇用統計、ユーロ圏の速報CPI。
木曜日：イングランド銀行の政策金利決定（4.00%への利上げが広く予想される）。
金曜日：米国の非農業部門雇用者数（10月）。9月の伸びが軟調な+29kだったのを受け、コンセンサスは+55～65k前後。
今週、FOMCはなし。次回の米CPI発表は翌週。ニューヨーク市場は週を通して開場し、米国の祝日はなし。
3つのシナリオ
A. 基本シナリオ（高金利長期化が続く）
DXYは101.50を上回って推移し、10年債利回りは4.80～5.05%を維持。金は4,000を下回る水準に抑えられ、ビットコインは日足終値で80kを回復できず苦戦。金属と暗号資産はレンジ内、もしくは下落基調。現金保有もポジションの一つ。
B. ハードアセットに強気
軟調なNFP、またはハト派的な英中銀の発言により、10年債利回りが4.80%を下回り、DXYが101.50を割り込む。金は日足終値で4,000を回復。ビットコインは78kを上回って推移し、80.5～81.5kを目指す。ETFへの資金流入と実質利回りの低下が相場を動かす要因に。
C. ハードアセットに弱気
強いNFP、またはタカ派的な英中銀の姿勢により、利回りが高止まりし、DXYは102.50を上回る。金は日足終値で3,870を割り込む（次の節目は3,800）。ビットコインは76,500を下回る。実質利回りの上昇が、利回りを生まない資産への圧力となり続ける。
トレード戦略
金：短期的な日足の分岐点として3,870～3,880に注目。先週の下落を打ち消すには、日足終値で4,000を再び上回る必要がある。ニューヨーク市場で確認されるまでは、アジア時間の反発を確信の根拠にしない。
ビットコイン：76,500～80,000が想定レンジ。日足終値で80kを上回れば、最近の売り圧力が吸収されたことを示す最初のシグナル。上抜けに失敗すれば、以前のスイング安値に向かう余地が残る。
DXY：様子見。102.50を持続的に上抜ければ、金属や暗号資産への圧力が強まる。日足終値で101.50を下回れば、その圧力は和らぐ。
月曜日の特別ルール：アジア市場は薄商いで、ニューヨーク市場はまだ開いていない。週の最初の4時間の値動きを確信の根拠にしない。ポジションサイズを決める前に、ニューヨーク時間の取引、または日足終値を待つ。
ひと言メモ
高止まりする利回りと堅調なドルが、引き続きハードアセットの重し。金曜日のNFPが、その重しが強まるのか、和らぎ始めるのかを決める。
投資助言ではありません。取引前にリアルタイム価格をご確認ください。
ブライアン・チュオン（Grok／Reuters／Bloomberg）
