7.3元のUNI、まだ「ゴミコイン」だと罵っているの？
誰もがUNIを「ガバナンスだけの無価値なコイン」と罵ってきた。4年間、投票しかできず、配当もない——ところが先月、手数料スイッチがひそかに入り、プロトコル収益で実際にUNIのバーンが始まり、アクティブアドレス数は年初来最高を記録した。それなのに価格はまだ7.3元あたりで低迷している。市場が見誤っているのか、それともあなたはまた、上昇が始まる前に振り落とされるのか？
まずは表面を見てみよう。好材料は実現したのに、価格はまだ眠ったまま。
UNIは年央の安値2.3～3.5から9～10まで上昇し、現在は7.2～7.3まで戻してもみ合っている。24時間では3～4％上昇したものの、この1カ月は6.5～7.5のレンジでもみ合う展開。出来高は急増しておらず、OIは高値から低下し、レバレッジをめぐる熱気も冷めている。中期的な強気構造は崩れておらず、7.0が心理的サポート、7.5が短期的な確認ラインだ。
第一に、UNIはもう「投票するだけのコイン」ではない。まだ気づいていないの？
「ガバナンス権はあるが、配当を受け取る権利はない」
これが、UNIが「無価値なコイン」と罵られてきた根本的な理由だ。
だが、今は違う。Fee Switchは複数のチェーンのv2/v3と一部のv4プールで有効化され、プロトコル手数料はTokenJarに送られ、Firepitの仕組みを通じてUNIが直接バーンされる。以前には、国庫のUNI約1億枚を一度にバーンする計画もあった。30日間の手数料収入は8,849万ドル、プロトコル収入は819万ドルだ。
第二に、オンチェーンの活発さは爆発的に高まっているのに、価格がまだ追いついていない。
日次アクティブアドレス数は一時1万4,600に達し、年初来最高を記録。新規アドレス数も、2020年以来最大となる1日あたり1万3,000超の急増を見せた。これはv4へのアップグレードと直接関係している。
Aggregator Hooksが稼働し、CurveやPancakeSwapなどの外部流動性をv4プールに取り込めるようになった。取引ルートからプロトコル手数料を獲得し、UNIのバーンにも貢献できる。UnichainではOP Enterpriseへのアップグレードが行われた。Uniswapは「ひとつのDEX」から「すべての流動性を集約するプロトコル層」へと変わりつつある。
第三に、マクロ環境が唯一の変数だが、最大のチャンスでもある。
11月6日は非農業部門雇用者数、11月10日はCPI。この2つの指標が短期的なリスク選好を左右する。
CPIが予想を上回る → 金利がより高く、より長く続く → リスク資産に逆風 → UNIは6.5～6.7まで再び下落する可能性
CPIが落ち着く → 利下げ期待が高まる → 高ベータの優良DeFi銘柄が急騰 → UNIは7.8～8.0を目指す
Fear & Greed指数は34で、恐怖圏にある。BTCは7万7,000ドル前後で推移し、ドミナンスは60％。資金はまだBTCにとどまり、アルトシーズンはまだ来ていない。だが、実収益とデフレの仕組みを備えたUNIのような優良DeFi銘柄は、資金のローテーションが始まれば、純粋なストーリー先行型コインをはるかに上回る値動きが期待できる。
誰もがUNIを「ガバナンスだけの無価値なコイン」と罵ってきた。4年間、投票しかできず、配当もない——ところが先月、手数料スイッチがひそかに入り、プロトコル収益で実際にUNIのバーンが始まり、アクティブアドレス数は年初来最高を記録した。それなのに価格はまだ7.3元あたりで低迷している。市場が見誤っているのか、それともあなたはまた、上昇が始まる前に振り落とされるのか？
まずは表面を見てみよう。好材料は実現したのに、価格はまだ眠ったまま。
UNIは年央の安値2.3～3.5から9～10まで上昇し、現在は7.2～7.3まで戻してもみ合っている。24時間では3～4％上昇したものの、この1カ月は6.5～7.5のレンジでもみ合う展開。出来高は急増しておらず、OIは高値から低下し、レバレッジをめぐる熱気も冷めている。中期的な強気構造は崩れておらず、7.0が心理的サポート、7.5が短期的な確認ラインだ。
第一に、UNIはもう「投票するだけのコイン」ではない。まだ気づいていないの？
「ガバナンス権はあるが、配当を受け取る権利はない」
これが、UNIが「無価値なコイン」と罵られてきた根本的な理由だ。
だが、今は違う。Fee Switchは複数のチェーンのv2/v3と一部のv4プールで有効化され、プロトコル手数料はTokenJarに送られ、Firepitの仕組みを通じてUNIが直接バーンされる。以前には、国庫のUNI約1億枚を一度にバーンする計画もあった。30日間の手数料収入は8,849万ドル、プロトコル収入は819万ドルだ。
第二に、オンチェーンの活発さは爆発的に高まっているのに、価格がまだ追いついていない。
日次アクティブアドレス数は一時1万4,600に達し、年初来最高を記録。新規アドレス数も、2020年以来最大となる1日あたり1万3,000超の急増を見せた。これはv4へのアップグレードと直接関係している。
Aggregator Hooksが稼働し、CurveやPancakeSwapなどの外部流動性をv4プールに取り込めるようになった。取引ルートからプロトコル手数料を獲得し、UNIのバーンにも貢献できる。UnichainではOP Enterpriseへのアップグレードが行われた。Uniswapは「ひとつのDEX」から「すべての流動性を集約するプロトコル層」へと変わりつつある。
第三に、マクロ環境が唯一の変数だが、最大のチャンスでもある。
11月6日は非農業部門雇用者数、11月10日はCPI。この2つの指標が短期的なリスク選好を左右する。
CPIが予想を上回る → 金利がより高く、より長く続く → リスク資産に逆風 → UNIは6.5～6.7まで再び下落する可能性
CPIが落ち着く → 利下げ期待が高まる → 高ベータの優良DeFi銘柄が急騰 → UNIは7.8～8.0を目指す
Fear & Greed指数は34で、恐怖圏にある。BTCは7万7,000ドル前後で推移し、ドミナンスは60％。資金はまだBTCにとどまり、アルトシーズンはまだ来ていない。だが、実収益とデフレの仕組みを備えたUNIのような優良DeFi銘柄は、資金のローテーションが始まれば、純粋なストーリー先行型コインをはるかに上回る値動きが期待できる。
