銀行の取引所間ヘッジ、資本計算で相殺できる？

同じ暗号資産について、一方でロング、もう一方でショートのポジションを保有している場合、銀行はリスク計算で両者の相殺を認められるのでしょうか。カナダで本日から段階的に適用されるガイダンスが、一定の条件のもとでの取り扱いを示しました。

OSFIが9月10日に公表した2027年版の暗号資産に関する資本・流動性ガイダンスは、10月31日が会計年度末の対象機関には本日（11月1日）から、12月31日が会計年度末の機関には2027年1月1日から適用されます。本日公表されたものでも、すべての機関が同じ日に切り替わるわけでもありません。

変更点の一つは、規制対象の取引所で取引されるGroup 2a暗号資産について、同一資産の反対ポジションを異なる規制対象取引所で保有している場合、資本計算でヘッジを全面的に認められることです。満期のミスマッチがあるヘッジや、規制対象外の取引所間でのヘッジに対する従来の制限は引き続き適用されます。

条件を省略することはできません。Group 2aとは、該当するヘッジ認定基準を満たすカテゴリーを指し、すべてのトークンが自動的に対象になるわけではありません。取引場所にも制限があります。

今回変更されるのは対象機関の資本計算上の取り扱いであり、価格リスクがなくなるわけではありません。また、これを根拠に新たな買い需要が生じると推論したり、特定のトークンが公式に保証されたと判断したりすることもできません。

これは相場のシグナルではなく、銀行の暗号資産事業におけるリスク管理の枠組みの変更の一つとして捉えています。

OSFIの正式書簡とガイダンスはこちら：
https://www.osfi-bsif.gc.ca/en/guidance/guidance-library/capital-liquidity-treatment-crypto-asset-exposures-banking-guideline-2027-letter

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添付画像はオリジナルの銀行リスク管理のコンセプト画像であり、実在の銀行商品や規制文書ではありません。投資助言ではありません。