韓国総合株価指数（KOSPI）が7カ月ぶりの安値に下落したことを受け、ゴールドマン・サックスは韓国KOSPIの12カ月目標を25％引き下げ、12,000から9,000とした。新浪財経によると、同行は、リスク回避の取引によってメモリーチップをめぐる懸念が市場全体に広がったと述べ、韓国株は大幅な売られ過ぎの状態だと指摘した。目標の9,000は、報告書発表時の指数水準5,475からなお60％超の上昇余地を示唆していた。

ゴールドマンは6月に目標を引き上げた後、8月と10月も12,000の目標を維持していた。同社は年初、2026年末の目標を6,400に設定していた。KOSPIは6月19日に過去最高の9,385.59を付けた後、4カ月で35％超下落した。10月26日には5,500を割り込み、7カ月ぶりの安値で取引を終えた。この間、海外投資家は約7,000億ウォンを売り越した。サムスン電子とSKハイニックスが第3四半期に過去最高の業績を記録したにもかかわらず、KOSPIは10月30日、日中に一時5％下落した後、3.48％安で取引を終え、サーキットブレーカーが発動した。

ゴールドマンは、AI関連取引をめぐる懸念の高まりを指摘した。AIへの巨額投資がもたらすリターンや、資金調達の持続可能性などが懸念されている。韓国の学者キム・ユンジュン氏は、今回の下落は市場に対する弱気な見方ではなく、過度なバリュエーションを反映したものだと述べ、半導体のファンダメンタルズは依然として健全だと主張した。韓国の9月の輸出額は、稼働日数の違いを調整したベースで前年同月比104.9％増の1,209億ドルとなり、過去最高を記録した。半導体輸出は263％増の603億ドルに達し、こちらも過去最高となった。同国の第3四半期のGDPは前期比1.0％増となり、第2四半期の0.6％増を上回った。モルガン・スタンレーは、AIブームによってメモリーチップのサイクルがより力強く、長続きするものになっている一方、供給の伸びや価格、利益に左右される従来の好況と不況のサイクルも続いていると述べた。