Q4見通しが失望を招き、インテル株は1日で約30％急落

市場予想を下回るQ4見通しにより、この老舗半導体大手は一夜にして時価総額を1,000億ドル超失った。

10月30日、インテル株は1日で28.58％下落し、1974年7月以来最悪の1日となった。時価総額は約1,400億〜1,500億ドル縮小し、フィラデルフィア半導体株指数も9％超急落。半導体セクター全体では、時価総額が約1兆ドル吹き飛んだ。

数字を見ると、Q3の業績は決して悪くなかった。売上高は165億ドル（前年同期比＋21％）、データセンター・AI部門の売上高は73億ドル（前年同期比＋78％）で、調整後EPSも市場予想を上回った。問題はすべてQ4の見通しにあった。売上高見通しは150億〜160億ドルと、予想の170億ドルを大きく下回り、EPS見通しも0.25ドルと、予想の0.43ドルに届かなかった。

なぜこれほど低い見通しなのか。大きな要因は2つある。1つ目はPC市場の低迷だ。AIデータセンターがメモリーチップの生産能力を圧迫し、PCのコストを押し上げている。2つ目は、イスラエル工場が火災で操業停止となり、売上高が直接3億ドル押し下げられる見込みであることだ。

データセンター事業がどれほど急成長しても、PCという基盤事業の落ち込みは埋められない。急落前、インテル株は年初来で約150％上昇しており、市場は事業転換への期待を大きく織り込んでいた。今回、見通しが崩れたことで期待とのギャップが一気に広がり、典型的なバリュエーションの切り下げが起きた。CEO自身も電話会議で、インテルの再建には数年かかると認めている。明らかに、1四半期で解決できる問題ではない。



インテルのように「新事業は高成長、既存事業は失速」という断層は、短期的に修復できると思いますか。それとも、長期にわたるバリュエーションの正常化が続くでしょうか。

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