今週、帳簿上ではいくつかの指標が同時に後退した。1つ目は株価指数だ。米国のハイテク株指数は金曜日に約2.9％下落し、100銘柄指数は3.5％下落。10月6日の史上最高値からはすでに7.8％低く、週足で3週連続の下落となるのは3月以来初めてだ。 $ETH
2つ目は、センチメントの源だ。AIインフラ投資の回収期間が改めて検討され、これまで深く考えずに飛び込んでいたポジションについて、採算を計算する人が出てきた。計算資源関連に大きく賭けていた銘柄も、まとめて売られている。市場が懸念しているのは、ストーリーが本当かどうかではない。資金を燃やすペースに、収益の伸びが追いつくかどうかだ。この懸念が生じると、真っ先に削られるのは最も割高なポジションだ。 $MSFTB
3つ目は、バリュエーション倍率の緩みだ。年換算売上高を約2500億ドルとして逆算すると、売上高倍率は依然として30倍超。成熟した企業向けソフトウェア企業の15～20倍を大きく上回る。ただし、同じ会社の売上高は2024年の37億ドルから、2025年末には214億ドル、さらに今年上半期には約250億ドルへと伸びており、成長の勢いは本物だ。 $BTC
4つ目は、利益が見えてくるまでの長い道のりだ。ある機関の試算では、今年は約140億ドルの損失が見込まれ、2023年から2028年までの累積損失は400億ドルを超える。キャッシュフローが黒字化するのは2030年になるという。売上高は急伸しているが、利益にはまだ大きな隔たりがある。
だから、あの100億ドルの削減は孤立した動きではない。削減後でさえ、バリュエーションは3月の水準をなお約半分上回っている。支えきれないというほどではないが、買い手はもはや以前の価格をそのまま受け入れなくなった。株価指数、週足、倍率、利益という4つの関門が一斉に重くのしかかり、資金調達目標は当然まず縮小する。先に譲歩したほうが先に負けを認めることになる。
個人の見解であり、投資助言ではありません。損益はご自身の責任でお願いします。
#OpenAI下调融资目标100亿美元
2つ目は、センチメントの源だ。AIインフラ投資の回収期間が改めて検討され、これまで深く考えずに飛び込んでいたポジションについて、採算を計算する人が出てきた。計算資源関連に大きく賭けていた銘柄も、まとめて売られている。市場が懸念しているのは、ストーリーが本当かどうかではない。資金を燃やすペースに、収益の伸びが追いつくかどうかだ。この懸念が生じると、真っ先に削られるのは最も割高なポジションだ。 $MSFTB
3つ目は、バリュエーション倍率の緩みだ。年換算売上高を約2500億ドルとして逆算すると、売上高倍率は依然として30倍超。成熟した企業向けソフトウェア企業の15～20倍を大きく上回る。ただし、同じ会社の売上高は2024年の37億ドルから、2025年末には214億ドル、さらに今年上半期には約250億ドルへと伸びており、成長の勢いは本物だ。 $BTC
4つ目は、利益が見えてくるまでの長い道のりだ。ある機関の試算では、今年は約140億ドルの損失が見込まれ、2023年から2028年までの累積損失は400億ドルを超える。キャッシュフローが黒字化するのは2030年になるという。売上高は急伸しているが、利益にはまだ大きな隔たりがある。
だから、あの100億ドルの削減は孤立した動きではない。削減後でさえ、バリュエーションは3月の水準をなお約半分上回っている。支えきれないというほどではないが、買い手はもはや以前の価格をそのまま受け入れなくなった。株価指数、週足、倍率、利益という4つの関門が一斉に重くのしかかり、資金調達目標は当然まず縮小する。先に譲歩したほうが先に負けを認めることになる。
個人の見解であり、投資助言ではありません。損益はご自身の責任でお願いします。
#OpenAI下调融资目标100亿美元
