今週、私が関連づけて見たニュースが2つあります。見れば見るほど、ステーブルコインをめぐるこの物語の主役が入れ替わりつつあると感じます。

1つ目は国際決済銀行（BIS）からのニュースです。10月29日に発表された報告書で、BIS傘下の決済・市場インフラ委員会は、中央銀行マネーは引き続きシステム上重要な決済システムの中核に置かれるべきだと述べました。イングランド銀行は、規制対象となるシステム上重要なステーブルコインの発行者に中央銀行口座を開設することを検討しており、2027年10月から預金口座を提供する予定です。草案ではさらに、システム上重要なポンド建てステーブルコインに対し、準備資産の30％を無利息預金として中央銀行に預けることを求めています。

2つ目は、今週のRippleの動きです。PYMNTSの10月30日の報道によると、10月26日、米通貨監督庁（OCC）はRippleの全米信託銀行の設立を最終承認しました。同行はRLUSDの準備金管理、保有者の受託者業務、カストディサービスを担います。ただし、発行元は引き続きニューヨーク州の規制を受ける信託会社であり、銀行免許によって発行権まで移ったわけではありません。10月28日にはCoinbaseがRLUSDを取り扱い開始し、個人・機関投資家はアプリ、取引所、Primeで取引や管理ができるようになりました。米ドルおよびその他の対応する米ドル建てステーブルコインとは1対1で交換でき、入出金は3つのチェーンに対応しています。またBNYはRLUSDとXRPを自社のデジタル資産カストディプラットフォームに追加し、条件を満たす機関投資家は保有・移転が可能になりました。両社は、BNYを通じた直接の発行・償還にも対応する計画です。

私の見方はこうです。これまではステーブルコインを選ぶとき、名前を知っているか、市場規模が大きいかを見ていました。これからは、そのコインの「後ろ盾」がどれだけ強固か、つまり誰が発行しているのか、準備金はどこに保管されているのか、償還できるのか、償還にどれくらい時間がかかるのかを見るべきです。銀行や中央銀行の参入は、特定のコインを推すことでも、利益を約束することでもありません。「お金を取り戻せるか」という点に、ルールが整い始めたということです。逆に言えば、まだその仕組みに入っていないコインについては、償還条件を自分で一つひとつ確認することがより重要になります。

だから今は、コインを交換する前に2つのことを確認しています。どちらもPayAllですぐにできます。

1つ目は、コインの詳細ページを開いて、連動する通貨、発行元、償還情報、対応チェーンの4点を確認することです。米ドル以外のコインでは、特にそれぞれの連動通貨を基準に価格が付いていることに注目しています。米ドル価格をそのまま当てはめるわけではありません。コイン名の後ろにある「連動先」が、何に連動しているかを決めます。

2つ目は、交換先のコインの設定ページで、安全性スコアと5項目のレーダーチャートを確認し、AI調査レポートの要約にも目を通すことです。スコアが低い場合はリスクが表示されます。私の場合は、警告が出たらすぐには交換せず、発行元と償還ルートを自分で確認してから判断します。この2つのページは、私の代わりに決断するものではありません。「発行元は誰か」「償還ルートはどこか」という2つの疑問を、まず見える形にしてくれるものです。

もちろん、これらはまだ進行中の動きだという点も明確にしておく必要があります。イングランド銀行の口座は「検討中」で、提供開始は2027年10月の予定です。Rippleの一連の提携が日常的な決済量につながるかどうかは、今後、本当に日々利用する人がいるかにかかっています。カナダのステーブルコイン規制案も現在意見募集の段階で、締め切りは12月23日です。「銀行システムに入る」ことを「政府のお墨付き」や「確実に儲かる」という意味に受け取るのは誤りです。ステーブルコイン自体は利益を約束しません。

銀行が道を整え始めています。一般の人が橋を渡る前に、ニュースを追いかけるより一歩先に、コインの実態を確認しておくほうが確実です。

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