今回も10.11の惨状が再び起きるのでしょうか？当時のロングポジションの清算額は168億でしたが、今回は単なる「ブルの一休み」であって、「ブルが消えた」わけではないことを願います。知ってのとおり、現在ブラックロックのIBITは81.5万枚のビットコインを保有しており、その価値はおよそ630億ドルに上ります。しかし、その大半はCoinbase一社に集中して保管されています。

最も深刻なのは、ブラックロックがIBITのビットコインに個別の保険をかけていないことです。一方、カストディアンであるCoinbaseの商業犯罪保険の総補償額は、わずか3億2000万ドル（しかも全顧客で分け合う必要があります）。さらに、カストディ契約には明確に記されています。コールドウォレットのアドレスごとの賠償上限は、わずか1億ドルです。

契約条項にはっきり書かれているのは、万が一いつかCoinbaseが、今日のBinanceのように、ハッカーに社内の運用端末を足がかりに侵入され、数十億ドルを盗まれた場合、取り戻せなければ、3億2000万ドルの保険では焼け石に水だということです。残りの損失について、ブラックロックもCoinbaseも補償せず、IBITを買った投資家自身が持ち分に応じて負担することになります。

要するに、ETFを買えば暗号資産業界から逃れられると思っているかもしれませんが、実際には資産をBinanceのホットウォレットからCoinbaseのカストディプールに移しただけです。Binanceなら、盗難に遭っても自社の利益とSAFU基金で全額補償すると言えるかもしれませんが、ウォール街は免責条項ですでに責任をきれいに逃れています。

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