4.704％。落ち着いたその日、2年債利回りはこの水準で引け、4ベーシスポイント超下落した。一方、10年債利回りは5.015％まで上昇。片方は下がり、もう片方は上がったが、政策金利そのものは1ベーシスポイントも動かなかった。 $MSFTB

動いたのは別のところだ。金利の誘導目標は3.75～4％に据え置かれ、賛成10、反対2。反対票を投じた2人は、25ベーシスポイントの引き上げを求めた。議長は先行きを明言しなかった。「結果をあらかじめ決めつけないでほしい。実際に何か起きない限り、前もって道筋を示すつもりはない。ガイダンスは限定的で、抑制されたものにすべきだ」と述べた。 $AMZNB

各社はそれぞれ見通しを立てるしかない。決定発表後、12月の利上げ確率は78％に上昇し、別の算出では85％に達した。しかし声明には、次の決定を左右する指標が何なのか書かれておらず、反応関数の欄は空白のままだ。あるストラテジストは、窓越しに見る、インフレを尋問する、家の中で口論する――そんな比喩ばかりで、結局何も言っていないと評した。 $BTC

両端が逆方向に動いたのも納得できる。短期金利は今回の据え置きを織り込み、長期金利はその先も利上げがあるかどうかを反映している。9月のCPIは前年比3.7％と、予想の3.6％を上回り、5月以来の高水準。コアPCEは前年比3.4％から3.6％に上昇し、2％目標からさらに遠ざかった。

今日は利上げを見送った。来年の欄はまだ空白だ。

資金も動いた。ロンドン現物金は当日41ドル下落して4,026ドル、現物銀は1.22ドル下落して52.75ドルとなった。ドル高と米国債利回りの上昇が、商品相場の重しとなった。

価格を動かせる機会は減りつつある。新しい日程は来年秋から始まる。2027年は年8回の会合のうち1回で、投票も声明発表も行わない。2028年にはそうした会合が2回に増え、実際に金利を決める会合は8回から6回に減る。この年8回という慣例は、1981年以来変わっていない。

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