「ETF資金が大幅な流出から力強い買い集めに転じた」とするTyler Evansのこの発言が、この数日、底値買いのサインとして多くのアカウントに拡散されている。率直に言うと、ETFの日次流入を先行指標として見るのは、バックミラーを見ながら運転するようなものだ。

@MicNguyenn105 が投稿したGlassnodeのグラフを見れば一目瞭然だ。米国の現物BTC ETFの資金フローと、BTCの当日および翌日のリターンとの相関は、どちらも0.36前後。数日先までさかのぼると、相関はずっと小さくなる。平たく言えば、資金は価格に追随しているのであって、価格を動かしているわけではない。上がってから買い、下がってから売る。個人投資家と同じで、スーツを着ているだけだ。

いわゆる「力強い買い集め」がどれほどのものかも見てみよう。10月29日のBTC ETFの純流入額は合計1,707万ドル。IBITが+1,280万ドル、FBTCが+1,050万ドル、Grayscale Miniが-1,530万ドルで、総資産は1,042億7,000万ドル。1,000億ドル超の市場に1,700万ドルが入っただけで、これを買い集めと呼ぶのか？同日のETH ETFは1億500万ドルの流出で、4日連続の流出となった。

同じ人が投稿した年初来の累計グラフを見ても、2026年の累計フローはずっとゼロライン付近をうろついており、2024年のような傾きはまったく見られない。

だから、「X日連続で純流入」というだけでレバレッジをかけるのはやめよう。数千万ドル規模の流出入はノイズだ。本気で信じるなら、数週間にわたって数億ドル単位の資金が流入するのを待つべきだ。たいていの場合、それは価格がすでに動いた後のことだ。

#BTC #ETF