Intelが第4四半期の売上高見通しを、ウォール街の予想を約15億7000万ドル下回る水準としたことを受け、金曜朝、同社の株価は約30％下落して65.15ドルとなり、半導体メーカーの時価総額は1000億ドル以上失われた。

その数時間前、Intelはデータセンター・AI事業が78％成長し、過去15年間で最も高い伸びを記録したと発表していた。市場は気に留めなかった。市場が注目していたのはPC事業と、AIブームがそこに及ぼしている影響だった。

AI事業が78％成長してもIntelの業績見通しを救えなかった理由

Intelの決算によると、売上高が21％増の165億ドルとなり、四半期そのものは市場予想を上回った。株価下落は四半期の業績ではなく、見通しに対するものだ。

インテルは第4四半期の売上高を150億〜160億ドルと予想した。アナリストの予想は約170億ドルだった。

前四半期に81億ドルを稼いだPC向けチップ部門に、穴が開き始めている。インテルは、第4四半期の同部門の売上高が20％超減少すると見込んでいる。

「サーバーの旺盛な需要が、製造とパッケージングの制約にぶつかっている。インテルは、追加注文のすべてを追加出荷に結びつけられるわけではない。PCメーカーは、高価で入手困難なメモリチップと販売の低迷に直面しており、在庫を減らしている。インテルは、PC向け部門の売上高が第3四半期から第4四半期にかけて20％超減少すると見込んでいる」と、アナリストのシャナカ・アンスレム氏は指摘した。

ここに意外な展開がある。AIデータセンターが世界中のメモリチップを飲み込み、その結果、ノートパソコンの価格が上がって買い手が離れている。インテルのサーバー部門の受注残を押し上げた同じブームが、同社最大の部門を苦しめている。

「PC市場の減速は、少なくとも来年前半まで続くと見ている」と、インテルのCFO、デビッド・ジンスナー氏は述べた。

インテルの推計によると、10月14日にイスラエルのキルヤット・ガト工場で起きた致命的な爆発により、第4四半期の打撃は約3億ドル上乗せされる。

この分を差し引いても、ウォール街の予想との差はなお12億7,000万ドルある。

これはインテル史上最悪の取引日になるのか？

これほどの下落は過去に2度しかなく、1974年7月に29.9％、2024年8月に26.1％下落した。終値が約64.50ドルを下回れば、金曜日はインテル史上最悪の取引日となる。

$INTC – インテル株が29％急落、記録上最大の1日下落率となる見通し

— *ウォルター・ブルームバーグ（@DeItaone）2026年10月30日

債券市場も動揺している。Markitのデータによると、インテルの債務不履行に備える5年物の保険コストは金曜日に過去最高の123.5ベーシスポイントに上昇し、1日の上昇幅としては2022年10月以来最大となった。

しかし、パニックは行き過ぎだという見方もある。

Yahoo Financeのデータによると、インテル株は2026年の年初に39.38ドルだったため、67ドルでも年初来で約65％上昇している。

CEOのリップブー・タン氏は木曜日の電話会議で投資家に、「インテルの再建は複数年にわたる取り組みになる」と語った。

次の動きを決めるのはメモリ価格だ。インテルによると、メモリ供給が正常化するまでPC市場の低迷は終わらない。そして、AIへの支出が実需なのかバブルなのかという議論は、ハードウェアを製造する企業にまで及んでいる。