3Jane百科事典 9/13

LCC：最も詳しく調べる価値のある新商品（重要）

LCCは、プライベートエクイティの「出資コミットメント＋キャピタルコール」をオンチェーンに持ち込んだものです。

なぜ必要なのでしょうか？貸付機関の資金需要は段階的に変動します。最初から預金者に全額のUSDCを口座に置いてコールに備えてもらうと、遊休資金によって利回りが大きく損なわれます。一方、平時にコミットメントを確保していなければ、相手が出金を求めた際に資金を用意できません。

仕組み：まず少額のUSDCを保証金として預け、オンチェーンでコミットメントに署名します。プロトコルがキャピタルコールを行ったら、期限内に残りの資金を補充します。コールがない期間の収益は、保証金の利息＋未コールのコミットメント額に応じて支払われるコミットメントフィーです。保証金の割合が低いため、元本に対するコミットメントフィーのレバレッジ効果は非常に大きくなります。

重要なルール（初期の例）：保証金率7.5% → 名目コミットメント額は約13.33倍。コール後の履行期間は9日間。期限までに全額を補充できない場合、保証金が没収される可能性があります。

保証金しか手元になく、オフチェーンの準備金も不足している場合、全額コールのリスクは非常に大きくなります。参加する前に、自分のエクスポージャーを正確に把握しましょう。

収益計算ツール：3j.menglayer.cc