Googleのクラウド事業は倍増。それでも株価は9%下落。これは、AIへの支出を市場がどう見ているかを示す、これまでで最も明確な事例かもしれません。🤖 Alphabet傘下のGoogle Cloudの売上高は103%増の過去最高となる307億ドルに達し、Geminiのユーザー数は10億人を超えました。それでも、時間外取引で株価は約9%下落し、290ドル近辺まで下げました。

問題は、クラウド事業を取り巻くすべての要素でした。売上高は25%増の1,275億8,000万ドルでしたが、予想をわずかに下回りました。EPSは2.12ドルで、予想の約3.01ドルに届かず、株式投資による87億ドルの損失も重荷となりました。検索広告は12%、YouTube広告は9%増と堅調でしたが、伸びは鈍化しています。

人々を本当に不安にさせたのは、支出でした。💸 四半期の設備投資額は約513億6,000万ドルに達し、フリーキャッシュフローは約マイナス91億ドルに。さらにAlphabetは、今年の1,950億〜2,050億ドルの計画に加え、2027年には支出が大幅に増えると警告しました。投資の見返りをまだ証明する必要がある、大きな賭けです。

では、暗号資産はどう関係するのでしょうか？ $BTCはここ数週間、テクノロジー株やAIをめぐるセンチメントと連動して動いています。大手企業がAI関連コストでつまずけば、あらゆる市場でリスク選好が冷え込む可能性があります。暗号資産の反発に大きな意味を見いだす前に、この売りがほかのテクノロジー株にも広がるかどうかを見極めたいところです。🧭 #マクロ分析# #アルトコインシーズン#