日銀の政策委員会を率いる植田和男総裁は東京で記者団に対し、8対1の賛成多数で金利を据え置いた後も、次回を含む毎回の会合で利上げを引き続き検討すると述べた。

高田創委員は反対し、短期金利の誘導目標を1.5％に引き上げることを提案したが、委員会はこれを否決した。高田氏は、基調的なインフレ率は物価安定目標に達しており、中立金利に向けてより速く進む必要がある新たな段階に入ったとみている。

一方、植田総裁は、インフレ率が2％程度で安定的かつ持続的に推移することを望んでいるとして、2％の目標達成を宣言することを控えた。経済活動、物価、金融環境の動向に応じて、政策金利を引き上げ、金融緩和の度合いを調整し続けると述べた。

同氏によると、基調的なインフレ率が2％に達したとの認識で全委員が一致した一方、リスクは上振れ方向に傾いている。基調的なインフレ率が目標を上回らないようにすることは、これまで以上に重要だ。

成長について、植田総裁は、政府の施策と緩和的な金融環境に力強く支えられ、日本経済は緩やかな成長を続けるとの見通しを示した。また、為替、AI、中東情勢の影響を注視する必要があることや、中小企業から資金調達が厳しくなっているとの声が聞かれ始めていることにも言及した。

バランスシートについては、J-REITの売却ペースを据え置き、必要であればETFの売却を停止または減額できると述べた。

主な発言：

金融政策

• 経済活動、物価、金融情勢の動向に応じて、政策金利を引き上げ、金融緩和の度合いを調整し続ける。

• 経済・物価見通しの基本シナリオが実現する可能性と、その見通しに対するリスクを見極めながら、金融政策の調整時期やペースを検討する。

• 次回を含め、各会合で利上げを引き続き検討する。

インフレ

• 基調的なCPIインフレ率は、2％の物価安定目標とおおむね整合的な水準にあり、今後もその水準で推移すると予想される。

• 基調的なインフレ率が2％に達したとの認識で、全委員が一致した。

• 中長期のインフレ期待は2％程度となっている。

• インフレ率が2％程度で安定的かつ持続的に推移することが重要だと考えているため、物価目標の達成を宣言する段階にはまだ至っていない。

• 現在の目標は、物価の基調を2％程度で安定させることだ。

• 基調的なインフレ率が安定したかどうかを見極めるため、さまざまなデータを注視する。

• 中長期のインフレ期待が2％程度に定着するかどうかを注意深く見守る。

• インフレのリスクは上振れ方向にあり、物価の基調が2％を超えるリスクがある。

• 基調的なインフレ率が2％の目標を上回らないようにすることは、これまで以上に重要だ。

• 例えば米国と比べると、物価の基調はそれほど定着していない。

• 賃金上昇とインフレのメカニズムは復活した。

• デフレ脱却を宣言するのは政府の役割だ。

成長と経済

• 日本経済は緩やかな成長を続けると予想される。

• 政府の施策と緩和的な金融環境が、経済を力強く下支えするとみられる。

• さまざまな政府の施策が経済を刺激し、物価目標の2％達成につながった。

金融環境

• 日本の金融環境は緩和的である。

外部リスク

• 為替、AI、中東情勢の影響を注視する必要がある。

バランスシート

• J-REITの売却ペースは変更しない。

• 必要であれば、ETFの売却を停止または減額することも可能。

現場／実体経済からの声

• 中小企業から、資金調達が厳しくなっているとの声が聞かれ始めている。