【A株ブルーチップ、記録的な12週連続下落】一方、ハンセン指数は逆行高

ロイター通信によると、金曜日の昼前、CSI300指数は一時約0.4％下落し、約1年ぶりの安値を付けた。10月の下落率は約7.6％、今週は約0.9％、過去12週間では約14％となり、記録が残る中で最長の週次連続下落を記録した。同じ期間にハンセン指数は一時約1.6％上昇し、香港株のテクノロジー・インターネット関連銘柄は相対的に底堅かった。科創50指数は約1.8％下落。5G通信指数は午前中に一時約6％急落し、米国株のAlphabet急落や、Amazon、Intelの決算発表後の時間外取引での見通しが予想を下回ったことを受けた、世界的なAI関連株売りに追随した。

【見解】
これは単なる「海外資金の流出」ではなく、世界的にAI設備投資のリターンが再評価されているということだ。米国株のキャッシュフロー懸念が韓国の半導体株や日本の日経平均の「つるはし銘柄」に波及した後、A株のハイテク株も同様に圧力を受けている。香港株と中国本土株の動きが乖離していることは、資金が中国資産を一律に手放しているのではなく、「成果を実現できる」銘柄をより選別していることを示している。

【機会・リスク】
CSI300指数が1年来安値近辺を維持できるか、科創50指数や通信セクターに下げ止まりの兆しが見られるかに注目。米国のAI大手が今後の見通しを軟化させれば、アジアのテクノロジー株に反発の余地が生まれる可能性がある。リスクは、12月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げの織り込みが依然として強いこと、原油価格や中東情勢がコストを押し上げ、リスク選好の後退を長引かせることだ。

あなたはどう見る？今回はAIをめぐる物語のピークなのか、それともA株の売られ過ぎを受けた投資機会なのか？
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