NVIDIA、Nscaleに数十億ドル規模の信用保証を提供する方向、Anthropicデータセンターの資金調達を支援

ロイターがThe Informationを引用して報道：NVIDIAはAIクラウド事業者Nscaleと、数十億ドルの信用保証を提供する方向で協議中。ウェストバージニア州に建設予定のAnthropic専用データセンターの債務融資（電力インフラ＋建設）を支援する。NVIDIAはNscaleの投資家。契約はまだ締結されておらず、条件は変更される可能性がある。Anthropicは8月、このキャンパスで約450億ドル相当の計算能力を借りる契約を締結済み。さらに約460MW相当の計算能力についても協議中で、追加額は約450億ドルとなる可能性がある。背景には、同じくNVIDIAの支援を受けるCoreWeaveやFirmusなどが、AIインフラ向け債務融資への懸念に直面している状況がある。（ロイター／The Information）

【見解】本日の市場ではAlphabet、Amazon、Intelの決算を受け、AI投資の収益性に疑問が呈されている。NVIDIA自ら信用保証に乗り出したことは、計算能力の拡大がなお進む一方、資金調達が逼迫していることを示している。「つるはしを売る」側も、つるはしメーカーが資金を借りられるよう、まず支えなければならない。

【機会／リスク】契約が成立するか、保証の規模や条件、CoreWeaveなどAIクラウド企業の債券スプレッドに注目。交渉決裂や規模が予想を下回れば、「AI債務スパイラル」という見方が強まる可能性がある。契約が成立すれば、資金調達への不安は一時的に和らぐ可能性がある一方、NVIDIA自身の信用リスクも高まる。

NVIDIAが計算能力関連の債務保証に乗り出すのは、AIインフラへの信頼を支えるためでしょうか。それとも、リスクをクラウド事業者から半導体大手自身へ移すことになるのでしょうか？

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