#StrategySTRCReaches$99.95ForFirstTimeIn165Days Strategyのパラドックス：ビットコインで210億ドルの利益を報告する一方、ソフトウェア事業は縮小
📰🇺🇸ウォール街の従来の会計の常識に挑む財務報告で、かつてMicroStrategyとして知られた資本工学企業、Strategy Inc.は、2026年第3四半期に過去最高となる210億ドルの営業利益を発表した。10月29日に公表されたこの巨額の結果により、マイケル・セイラー率いる同社は一時的に、世界企業の収益性ランキングで最上位に位置づけられた。その利益は全面的に、デジタル資産に対する新たな公正価値会計基準の採用によって押し上げられたものだ。今四半期の財務諸表は、企業が根本的な変貌を遂げたことを示している。
📰🇺🇸巨額の営業利益は、製品やサービスの販売によるものではなく、同社の財務資産の大幅な再評価によるものだ。同社は848,000 BTCを超えるビットコインを保有しており、暗号資産の価格が80,000ドルを突破した時期に、その価値が上昇した。しかし、210億ドルという華々しい見出しの陰には、二面性のある経営実態が隠れている。従来のエンタープライズソフトウェア事業の売上高は前年同期比で3%減少し、同社の本来の事業部門が、暗号資産に極度に集中した投資ファンドの影に覆われていることが明らかになった。
ウォール街の最も厳しいアナリストたちの警戒を呼んでいる指標は、BTC Yield（1株当たりのビットコイン保有量）で、四半期中に3.7%低下した。この下落は、同社の積極的な成長戦略に隠れたコストを示している。巨額のビットコイン購入で手元資金を使い果たさないよう、Strategyは普通株の大量発行と転換社債の活用に踏み切った。この資本の希薄化により、世界全体の保管庫にあるビットコインの量は増えているにもかかわらず、個々の株式を裏付けるサトシの量は