決算シーズン、本当の争点はここ：AIの計算資源コスト、どちらが先に回収できるか。
今回公表された数字の規模（各社発表）：
• $MSFT：Azureの四半期売上高は約332億ドル、前年同期比約+48%（同社が初めてAzureの売上高をドル建てで強調）
• $GOOGL：Google Cloudは約307億ドル、前年同期比約+103%；Alphabetは高水準の設備投資（capex）見通しを維持
両社とも「クラウドは依然として加速している」と示す一方、「投資がフリーキャッシュフローを圧迫しないか」と問われている。
暗号資産側からの見方：リスク資産の価格を決めるアンカーは、依然として米大手テック企業の設備投資ペース——特定のアルトコインのローソク足ではない。
「クラウドの成長でcapexを吸収できる」と見る？ それとも「見通し据え置き＝ピークのシグナル」？
$MSFT $GOOGL
#株式決算シーズン
今回公表された数字の規模（各社発表）：
• $MSFT：Azureの四半期売上高は約332億ドル、前年同期比約+48%（同社が初めてAzureの売上高をドル建てで強調）
• $GOOGL：Google Cloudは約307億ドル、前年同期比約+103%；Alphabetは高水準の設備投資（capex）見通しを維持
両社とも「クラウドは依然として加速している」と示す一方、「投資がフリーキャッシュフローを圧迫しないか」と問われている。
暗号資産側からの見方：リスク資産の価格を決めるアンカーは、依然として米大手テック企業の設備投資ペース——特定のアルトコインのローソク足ではない。
「クラウドの成長でcapexを吸収できる」と見る？ それとも「見通し据え置き＝ピークのシグナル」？
$MSFT $GOOGL
#株式決算シーズン