5/ ビットコインとS&P 500の相関係数が65%だったことは、暗号資産市場のショックをマクロ経済リスクへの回避姿勢と結びつけた。リスク資産を取り巻くディフェンシブな環境が、売りの勢いを強めた。ビットコインは、相関のないヘッジ手段ではなく、ベータ値の高いリスク資産のように取引された。この相関だけでは説明できない X