決算発表前に株価は先に5.3％下落。決算発表後は、2項目とも市場予想を上回ったものの、時間外取引ではいったん上昇した後に反落——サンディスクの今回の決算は、期待に応える度合いが大きいほど、かえって見方の相違も広がっている。

サンディスク $SNDK は米国時間10月29日の取引終了後、2027年度第1四半期決算を発表した。10月2日までの四半期の実績は以下のとおり。
1、売上高は110億3,100万ドルで、前年同期比378％増。前年同期は23億800万ドル、前四半期比では23％増で、前四半期は89億6,500万ドル。市場予想の約105億8,000万～107億2,000万ドルを上回り、会社が事前に示した103億～108億ドルの見通し上限も上回った。
2、非GAAPベースの1株当たり利益は49.51ドルで、市場予想の約46.4～47.2ドルを上回った。GAAPベースの純利益は81億100万ドル、希薄化後1株当たり利益は52.60ドル。前年同期はわずか0.75ドルだった。
3、部門別では明暗が分かれた。データセンター部門の売上高は48億200万ドルで、前四半期比61％増（前四半期は29億7,700万ドル）。エッジ部門は58億3,200万ドルで前四半期比7％増。コンシューマー部門は3億9,700万ドルで前四半期比29％減。
4、次四半期の見通しも上方に積み増した。2027年度第2四半期の売上高見通しは122億～126億ドル、非GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は55～57ドル。同時に、1株を8株に分割する株式分割を発表し、11月19日に効力が発生する。

私の見方では、この決算の真価は売上高が何倍になったかではなく、値上げがどれほど速く利益に結びついたかにある。GAAPベースの粗利益率は85.0％に達し、データセンター部門はわずか1四半期で売上高を18億ドル伸ばした。NANDの値上がりは一時的な急騰ではなく、AIデータセンターが実際に大金を投じて供給能力を奪い合っていることを示している。一方、見方が分かれるポイントも明確だ。終値は5.3％安の1,330.05ドルとなり、時間外取引でもいったん上昇した後に反落した。これは、市場が好材料をすでに極限まで織り込んでいたことを示している。次の焦点は、次四半期の売上高見通し122億～126億ドルがさらに市場予想を上回るか、コンシューマー部門の落ち込みが足を引っ張るかだ。決算発表直後に飛びつくのではなく、電話会議でNAND価格、長期契約の比率、株式分割後の流動性について説明を聞いてから、今回のメモリー相場が続くのか、利益確定局面に入るのかを見極めたい。

データ基準日時：2026-10-29 20:30 UTC
情報共有のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。