纳斯达克：历史上最值得警惕的买入年份

如果说标普500的历史教会我们不要忽视买入估值，那么纳斯达克的历史则提醒我们：

科技行业长期发展前景很好，不代表科技股在任何价格买入都划算。

2000年：可能被套近15年

这是纳斯达克最典型的长期套牢案例。

如果在2000年纳斯达克高点投入100万美元，市场最低时，账户价值可能只剩下约22万美元。

即使指数后来逐步恢复，你仍然需要等待接近15年，才能看到指数价格重新回到此前的高点。

如果投资者在下跌过程中恐慌卖出，损失就会真正落地。

需要说明的是，这里讨论的是纳斯达克综合指数，而不是纳斯达克100指数。两者成分股与历史表现并不完全相同。

纳斯达克综合指数的长期回报数据显示，即使将股息再投资，2000年高点之后仍然经历了约14年的恢复期；如果只看价格指数，恢复时间接近15年。

这意味着什么？

假设你在2000年买入指数基金：

* 第1年：亏损可能非常严重。

* 第3年：市场仍然远低于此前高点。

* 第5年：即使经历反弹，也不代表已经回本。

* 第10年：仍可能没有恢复到此前的价格高点。

* 直到2015年前后，指数价格才重新突破此前高点。

当然，这是在历史高点一次性买入、之后不再追加投资的情况下。

如果你在下跌过程中持续投入新资金，结果可能明显不同。

2021年：科技股再次经历大幅调整

2021年末至2022年，科技股估值受到利率上升等因素的冲击。

纳斯达克综合指数经历了明显下跌，之后逐步恢复。

这一轮调整的恢复时间，远短于2000年互联网泡沫破裂后的漫长等待。

这也说明：

股市下跌20%或30%，不一定意味着要等待十几年；真正决定恢复时间的，是市场下跌的深度、估值水平、盈利增长以及后续经济环境。

纳斯达克历史上的长期回撤数据也显示，2000年的互联网泡沫破裂，是其历史上最严重、恢复时间最长的回撤之一。

所以，再别说美股简单了，同样磨难重重。