FRBは金利を据え置いた。では今、みんなが気にしているのは：実際、あと何回利上げがあるのか？

市場は、このサイクルであと1回か2回を織り込んでいるかもしれない。でもFRBは何か月も前から「より高く、より長く」と言い続けてきた。みんなが利下げを求めているからといって、急いで動くつもりはない。

インフレはまだしつこい。雇用統計もまだ強い。必要なら、さらに引き締める余地はある。

実際にデータが崩れるまでは、方向転換を当てにしないこと。金利見通しがすべてを動かす — $BTCとマクロの相関が本物だというのは、認めたくなくても事実だ。