【NVIDIA株トークンを担保に借り入れ、土曜日に問題が起きても誰も価格を提示してくれない 🩸】

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NVIDIA株トークンを持っている人に、新たな使い道が加わりました。トークンを売らずにステーブルコインを借りられます。

📢 10月22日、レンディングプロトコルのMorphoがRobinhood独自チェーン上に貸借市場を開設し、トークン化株式を担保に$USDCを借りられるようにしました。NVIDIAトークンの清算ラインは62.5%。簡単に言えば、金曜日の取引終了後にNVIDIA株トークンを担保に入れれば、すぐに現金を受け取れ、利息は秒単位で発生します。

なぜ今になって始めたのでしょうか？

Robinhoodのオンチェーン市場では、9月24日から10月23日までに米国株トークンが37億ドル取引され、その6割は通常取引時間外に発生。週末と祝日だけで5億3,200万ドルに上りました。オンチェーン市場は年中無休で稼働していますが、ナスダックとニューヨーク証券取引所は週末に閉まります。この時間のずれがビジネスチャンスなのです。

リスクはどこにあるのでしょうか？

NVIDIAトークンの価格はオラクルから配信されます。週末は市場が開いていないため、価格は金曜日の終値で止まりますが、利息は発生し続け、清算ラインもそのまま適用されます。LlamaRiskの調査によると、トークン化米国株の借り入れの大半は、米国株市場の閉場後に行われています。

ただし、清算ラインの厳しさは各社で異なります。MorphoはNVIDIAトークンの清算ラインを62.5%、S&P 500 ETFトークンを77%に設定しています。Aaveが扱う株式トークンでは、Microsoftは時価総額の79%まで担保にできますが、TeslaとMetaは65%までです。同じ種類の資産でも、パラメーターには大きな差があります。

⚠️ AaveとMorphoで上限まで借り入れる人が最も危険です。Aaveでは借入上限と清算ラインがほぼ一致しており、ポジションを開いた時点で強制清算の瀬戸際に立たされます。土曜日に悪材料が出れば、月曜日の取引開始時には担保割れしている可能性があります。

📌 本当に注目すべきなのは、MorphoとAaveのどちらが先に週末向けの安全策を導入するかです。たとえば、より保守的な担保率や清算の猶予時間などです。この穴を埋めたところが、追加の需要を獲得するでしょう。

オンチェーン融資における時間差を理解すれば、トークン化資産がなぜプレミアム価格で売れないのかも、よりよく理解できます。
#Morpho