ロシア、暗号資産の「統一試験」導入へ：非適格投資家の年間取引上限はわずか3,200ドル

10月28日、ロシアメディアのRBCによると、ロシア全国証券市場参加者協会（NAUFOR）は、ロシアが暗号資産投資家向けの統一試験制度の導入を計画しており、基準案が中央銀行に提出されたと明らかにした。

主なルール：

試験結果の相互承認：投資家は、いずれかの認可仲介業者で試験に合格すれば、その結果を規制対象プラットフォーム間で共通して利用できる。

段階的なアクセス：適格投資家は難易度の高い試験を受け、幅広い資産にアクセスできる。非適格投資家は基礎問題を受け、ホワイトリストに掲載された流動性の高い資産のみ購入できる。

厳格な上限：非適格投資家が単一の仲介業者を通じて行える年間取引額の上限は30万ルーブル（約3,200ドル）。このルールは9月に施行済み。

スケジュール：証券会社は早ければ2026年11月末から試験サービスを提供する。

冷静に考えると：
ルールを理解すれば、ロシアがうたう「開放」とは、実際には極めて厳しい「資本規制の強化」だと分かる。年間取引上限の3,200ドルは、多くの国における個人投資家の最低基準にも満たない。資産のホワイトリストと統一試験の義務化の核心は、資金を国内の認可制度の中にとどめ、資産流出を防ぐことにある。
現在の地政学的・マクロ経済的環境では、政策が頻繁に変わるのは常態だ。「認可を受け、規制されている」ことを「安全」と同一視してはならない。また、ロシア側が暗号資産を受け入れているからといって、やみくもに信じるべきではない。コンプライアンスの代償は、往々にして非常に高い摩擦コストとなる。


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