#CanGoogleDefindItsCore

アルファベット第3四半期：逆説

売上高は1,276億ドル（+25%）なのに、株価は-9%。なぜ？

コア検索は633億ドル（+12%）—成長率は19%→17%→12%へ減速。
Googleは認めている：AIモードでの検索クエリは3倍長いが、収益化はそれより低い。

良い点：検索クエリの増加率は過去5年間で最速。Geminiのユーザー数は10億人に到達。クラウドは307億ドル（+103%）。

悪い点：設備投資は514億ドル、フリーキャッシュフローは-91億ドル、SpaceXの損失によりEPSは予想未達。

Googleは中核事業を守れるのか？可能だが、長期的にAI検索で勝つため、短期的なキャッシュを犠牲にしている。

私の見解：コア事業は終わっていない。変革の最中だ。移行は痛みを伴うだろう。

どう思う？AIはGoogle検索を終わらせるのか、それともさらに強くするのか？

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