$WINGの最新四半期の数字は、ややちぐはぐだ。売上高は1億8,510万ドルで前年同期比5.3％増加した一方、既存店売上高は5.4％減少し、2四半期連続のマイナス成長となった。国内の1店舗当たり売上高も206万ドルから185万ドルに落ち込んだ。言い換えれば、売上高の伸びはほぼ新規出店76店舗に支えられており、既存店では客足が減り続けている。それでも同社株は当日、約12％上昇して取引を終えた。理由は売上高ではなく、1株当たり利益にある。調整後EPSは1.08ドルと、コンセンサス予想を6セント上回った。約2億8,800万ドルの自社株買い枠が下支えとなったことに加え、経営陣が示した変革の初期段階をうかがわせる兆しも材料となった。これは、「1株当たり利益を基準に再評価し、既存店の低迷にはひとまず目をつぶる」相場と言える。注意すべきなのは、会社が通期の既存店売上高見通しをさらに引き下げ、6.5～7％減としたこと、そして出店ペースも一段と落としたことだ。新規出店で穴を埋める成長は、現在の株価評価を支えられるのだろうか？