昨夜、本当に恐ろしかったのはFRBではなく、Googleでした。
Alphabetの第3四半期決算が発表され、時間外取引で株価は約9％下落。数字を見てみましょう。売上高は1,275.8億ドルで、前年同期比25％増。一見好調ですが、調整後EPSは2.67ドルと、予想の3.02ドルを大きく下回りました。何より深刻なのはフリーキャッシュフローで、マイナス90.7億ドル。アナリストの予想はマイナス27億ドル程度でした。
資金はどこへ？設備投資です。この四半期だけで513.6億ドルを投じ、通期の見通しは1,950億～2,050億ドルのまま据え置き。CFOはさらに、2027年には「大幅に増加」し、3,000億ドルを超える水準を目指すと述べました。
さらに一週間前にさかのぼると、Metaも同じ状況です。フリーキャッシュフローはマイナス21.2億ドル、通期の設備投資見通しは1,350億～1,450億ドルに引き上げられ、5年物CDSスプレッドは過去最高を記録しました。Metaの債務不履行に賭けて保険を売る価格が過去最高だなんて、2年前なら誰が信じたでしょう？
同じ夜、Microsoftの株価は上昇しました。Azureの売上高は前年同期比48％増で、売上高も利益も予想を上回りました。だから、AIは一律に稼げないと言うべきではありません。稼いでいる企業はあります。ただ、その恩恵は、ツルハシを売る側や使用料を徴収する側の数社にますます集中しています。
なぜ暗号資産市場がこれを気にする必要があるのでしょう？
第一に、ナスダック100先物は時間外取引で1.2％下落しました。この1年、BTCとハイテク株が連動していることは誰の目にも明らかです。先週22日にBTCが3％超下落し、24日には8万ドルを割り込んだ背景の一つにも、CoreWeaveをきっかけとしたAI関連の資金調達への懸念がありました。
第二に、資金には限りがあります。巨大テック企業がデータセンターに年間数千億ドルを投じ、市場が投資収益に疑問を持ち始めれば、リスク選好が後退したとき、真っ先に売られるのはGoogleではなく、それ以上に「実体のない」資産であることが多いのです。
第三に、FRBも頼りになりません。12月の利上げ確率はすでに80％を超えています。
私の見方は歓迎されないかもしれません。今後1、2カ月で暗号資産市場にとって最大のリスクは、規制でもFRBでもなく、AIをめぐる物語が勢いを失うことです。巨大テック企業のキャッシュフローがマイナスのままである限り、この懸念は何度も持ち出されるでしょう。
もちろん、別の見方もあります。AI株が本当に冷え込み始めたら、資金は逆に、利益に頼らず物語を語るようなBTCに流れるのでしょうか？私はあまり信じていませんが、その可能性を否定するつもりもありません。
AIバブルが本当に崩壊したら、BTCは一緒に下落するでしょうか。それとも避難先になるでしょうか？
（以上は投資助言ではありません）
#AI #谷歌财报 #BTC #纳斯达克 #米国株
Alphabetの第3四半期決算が発表され、時間外取引で株価は約9％下落。数字を見てみましょう。売上高は1,275.8億ドルで、前年同期比25％増。一見好調ですが、調整後EPSは2.67ドルと、予想の3.02ドルを大きく下回りました。何より深刻なのはフリーキャッシュフローで、マイナス90.7億ドル。アナリストの予想はマイナス27億ドル程度でした。
資金はどこへ？設備投資です。この四半期だけで513.6億ドルを投じ、通期の見通しは1,950億～2,050億ドルのまま据え置き。CFOはさらに、2027年には「大幅に増加」し、3,000億ドルを超える水準を目指すと述べました。
さらに一週間前にさかのぼると、Metaも同じ状況です。フリーキャッシュフローはマイナス21.2億ドル、通期の設備投資見通しは1,350億～1,450億ドルに引き上げられ、5年物CDSスプレッドは過去最高を記録しました。Metaの債務不履行に賭けて保険を売る価格が過去最高だなんて、2年前なら誰が信じたでしょう？
同じ夜、Microsoftの株価は上昇しました。Azureの売上高は前年同期比48％増で、売上高も利益も予想を上回りました。だから、AIは一律に稼げないと言うべきではありません。稼いでいる企業はあります。ただ、その恩恵は、ツルハシを売る側や使用料を徴収する側の数社にますます集中しています。
なぜ暗号資産市場がこれを気にする必要があるのでしょう？
第一に、ナスダック100先物は時間外取引で1.2％下落しました。この1年、BTCとハイテク株が連動していることは誰の目にも明らかです。先週22日にBTCが3％超下落し、24日には8万ドルを割り込んだ背景の一つにも、CoreWeaveをきっかけとしたAI関連の資金調達への懸念がありました。
第二に、資金には限りがあります。巨大テック企業がデータセンターに年間数千億ドルを投じ、市場が投資収益に疑問を持ち始めれば、リスク選好が後退したとき、真っ先に売られるのはGoogleではなく、それ以上に「実体のない」資産であることが多いのです。
第三に、FRBも頼りになりません。12月の利上げ確率はすでに80％を超えています。
私の見方は歓迎されないかもしれません。今後1、2カ月で暗号資産市場にとって最大のリスクは、規制でもFRBでもなく、AIをめぐる物語が勢いを失うことです。巨大テック企業のキャッシュフローがマイナスのままである限り、この懸念は何度も持ち出されるでしょう。
もちろん、別の見方もあります。AI株が本当に冷え込み始めたら、資金は逆に、利益に頼らず物語を語るようなBTCに流れるのでしょうか？私はあまり信じていませんが、その可能性を否定するつもりもありません。
AIバブルが本当に崩壊したら、BTCは一緒に下落するでしょうか。それとも避難先になるでしょうか？
（以上は投資助言ではありません）
#AI #谷歌财报 #BTC #纳斯达克 #米国株